序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇財務(wù)風(fēng)險摘要，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

至今為止的研究成果表明，源自國債和赤字的財政風(fēng)險主要表現(xiàn)為兩個方面：一是國債余額和赤字分別占當(dāng)年GDP的比重；二是政府的隱性債務(wù)和或有債務(wù)狀況。2002年3月，財政部在向人大做的2001年決算和2002年預(yù)算的報告中，明確公布了國債負(fù)擔(dān)率和赤字率兩個指標(biāo)。2001年中央財政赤字2598億元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為2.7%，債務(wù)余額15608億元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為16.3%。從這兩個指標(biāo)來看，與國際上許多經(jīng)濟發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家相比，財政風(fēng)險并不是很大。從政府的隱性債務(wù)和或有債務(wù)來看，現(xiàn)有國內(nèi)的研究成果和國際組織、經(jīng)濟學(xué)專家對中國的研究成果表明，這部分債務(wù)占GDP的比重約為75～125%左右（世界銀行：1998年，劉成：2000年）。將這部分債務(wù)進(jìn)行國際比較，隱性及或有債務(wù)的指標(biāo)也不是很高。以美國為例，大致與我國公布的國債負(fù)擔(dān)率和赤字率同一口徑的聯(lián)邦債務(wù)率，目前在50%左右，1993年底的聯(lián)邦債務(wù)大約為3.2萬億美元，但是如果考慮隱性債務(wù)，聯(lián)邦債務(wù)幾乎是官方數(shù)字的3倍（哈維·S·羅森：《財政學(xué)》）。國內(nèi)的研究成果反映，許多國家政府隱性及或有債務(wù)規(guī)模都很大（劉成，2000年），與此相比，中國政府的財政風(fēng)險并不是很大。

上述的判斷已經(jīng)基本形成共識，無論從官方公布的數(shù)據(jù)，還是經(jīng)濟學(xué)界研究的成果，可以說已經(jīng)為人所認(rèn)識的政府赤字和債務(wù)表明，盡管隨著債務(wù)的擴大，財政風(fēng)險在積累，但是短期來看風(fēng)險不大。

二、沒有認(rèn)識和計算的政府財政赤字

首先，需要從基本概念說起。重溫什么是財政赤字和政府債務(wù)？現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)、財政學(xué)理論中的定義是，財政赤字是政府支出大于收入的數(shù)量。當(dāng)政府形成財政赤字時，它就必須向公眾舉債來支付其款項。為了借債，政府需要發(fā)行債券，即用以承諾將來償還的一種借據(jù)。政府債務(wù)指政府借款總額或累計額。理解赤字和債務(wù)的關(guān)鍵點在于：政府債務(wù)是政府應(yīng)付款的存量，而財政赤字是政府支出大于收入而形成的新債務(wù)流量（保羅·薩繆爾森、威廉·諾德豪斯：《宏觀經(jīng)濟學(xué)》，第16版）。我國自1993年起，規(guī)范了財政赤字的彌補辦法，即全部由發(fā)行國債來彌補赤字，而不準(zhǔn)許向銀行借款和透支，自此上述定義完全可以適用于我國。

按照上述的定義，我們從下面的表格數(shù)據(jù)中會發(fā)現(xiàn)一個重要的矛盾和問題。

表1

我國1998年以來的財政赤字、國債規(guī)模與增長率一覽表?

對于上表中的數(shù)據(jù)要做如下說明：表1中的財政赤字和國債的絕對量是中央財政和地方財政匯總后的數(shù)字，即不是中央財政赤字，國債中包括中央代地方發(fā)債的數(shù)量。另外，1998年和1999年的赤字?jǐn)?shù)口徑與2000年、2001年有不可比之處，原因是前兩年的赤字中不含國債的利息支出，自2000年起，每年的國債利息支出改為列入財政支出，作為財政赤字。如果按照1998和1999年的赤字口徑計算，將形成表2的情況。

表2

按可比口徑計算的財政赤字及增長率

從上述兩個表的數(shù)據(jù)中，我們可以發(fā)現(xiàn)一個有趣的矛盾，財政赤字與政府債務(wù)呈現(xiàn)反向變化，即財政赤字的增長率自1999年起明顯趨于降低，2001年甚至是負(fù)增長；而國債的增長率卻呈現(xiàn)提高的態(tài)勢。下面圖形反映的更為直觀。

圖1

赤字增長率與國債增長率

對于這個矛盾如何解釋？從理論邏輯推理來看，國債發(fā)行的總規(guī)模包括彌補當(dāng)年赤字和當(dāng)年需要還本付息的數(shù)額，如果國債總規(guī)模扣除還本付息的數(shù)額后，彌補當(dāng)年赤字的國債數(shù)應(yīng)該與財政赤字?jǐn)?shù)額大體一致。我們看一下表3。

表3

扣除還本付息后的國債數(shù)額與財政赤字的比較

注：為了計算和比較的方便，小數(shù)點后四舍五入，不影響基本結(jié)論。

從表3中可以看出，歷年的扣除還本付息后的國債數(shù)額都明顯大于當(dāng)年的財政赤字?jǐn)?shù)額。那么這些差額應(yīng)如何解釋呢？顯然，國債只能用于彌補財政赤字，按照基本的理論概念，我們只能推斷，在年度的國債發(fā)行總額中有一部分赤字沒有反映在財政赤字總額中。那么哪些國債沒有反映為赤字呢？我們分析的結(jié)果是，由中央政府代地方政府發(fā)行的債務(wù)，反映在總債務(wù)規(guī)模中，但是這部分地方政府債務(wù)背后的財政赤字卻沒有反映在赤字總規(guī)模中。詳見表4中的數(shù)字對比。

表4

地方政府債務(wù)與表3中差額的比較

從表4中看到，除了2000年的差額數(shù)小于中央代地方發(fā)債的數(shù)額外（對此目前筆者還沒有很好的解釋答案），其余3年的差額數(shù)均大于中央代地方政府發(fā)債的數(shù)額。筆者認(rèn)為，從理論上講，中央代地方政府發(fā)債，實質(zhì)上就是中央代地方政府打了赤字。這些赤字肯定沒有記入中央財政赤字，關(guān)鍵的問題是它們有沒有作為赤字在地方預(yù)決算中進(jìn)行計算和匯總。我國歷年來的地方財政匯總都是收支平衡或略有結(jié)余的，從來沒有赤字。這里存在兩種可能的情況：一是中央政府代地方政府發(fā)債的數(shù)量根本沒有作為地方政府的赤字計算；二是已作為地方財政赤字計算后，地方財政匯總是平衡或結(jié)余的。從前面分析和表4的情況推斷，筆者認(rèn)為第一種情況的可能性很大，根據(jù)對財政機關(guān)的官員調(diào)查，證實了筆者的推斷。由于地方債務(wù)計算在債務(wù)總規(guī)模中，而地方債務(wù)彌補的赤字沒有計算為地方財政赤字，因此年度的政府債務(wù)總規(guī)模就大于了財政赤字規(guī)模。

如果上面的推斷成立，那么我們可以得出兩個相互有聯(lián)系的結(jié)論：一是目前我國公布的中央財政與地方財政匯總后的財政赤字沒有包括地方財政赤字，因此公布的赤字?jǐn)?shù)和赤字占GDP的比重可能被低估了；二是地方財政的平衡或結(jié)余是虛，而存在赤字是實。

三、財政的風(fēng)險將出在缺乏有效管理的地方政府赤字和債務(wù)

為什么不將地方發(fā)債計算為地方財政赤字？首先是在很大程度上受到《預(yù)算法》的約束。我國《預(yù)算法》中規(guī)定，地方財政必須實行收支平衡，不能出現(xiàn)赤字。排除近年來基層財政的債務(wù)等情況不說，僅就中央代地方發(fā)債而論，由于這筆債務(wù)的償還主體是地方政府，即債務(wù)人是地方政府，其實質(zhì)應(yīng)作為地方政府的財政赤字。如果因為《預(yù)算法》規(guī)定的原因，將地方政府債務(wù)不明確作為地方財政赤字，這勢必會人為地縮小國家財政赤字的規(guī)模。其次，與目前政府預(yù)算會計實行的是收付實現(xiàn)制，而不是權(quán)責(zé)發(fā)生制有關(guān)。由于收付實現(xiàn)制是以現(xiàn)金的實際收付作為確認(rèn)當(dāng)期收入和支出的依據(jù)，在這種記賬基礎(chǔ)下，財政收支只包括以現(xiàn)金實際支付的部分，并不反映那些當(dāng)期雖已發(fā)生，但尚未用現(xiàn)金支付的政府赤字和債務(wù)。這樣既不利于準(zhǔn)確地反映地方政府財政的整體狀況，更不利于防范財政風(fēng)險（“我國預(yù)算會計制度的深化改革”，政府會計權(quán)責(zé)發(fā)生制課題組，2002年第5期《財政研究》）。

從目前的地方政府財政狀況看，我國許多地方政府尤其是中西部的地方政府可能將長期存在赤字和借債情況，這就需要各個地方政府在財政預(yù)算中對赤字及引發(fā)的債務(wù)實行嚴(yán)格和科學(xué)的管理，如同中央財政對中央債務(wù)的管理一樣，要有相應(yīng)的管理機構(gòu)和一套專門的管理和運作辦法。據(jù)我們2001年對江蘇、陜西、山東、浙江、遼寧等省的初步調(diào)研，目前許多地方政府已經(jīng)對其自身的政府債務(wù)管理引起了高度的重視，并采取了一些管理的辦法。但是，由于預(yù)算法及現(xiàn)有預(yù)算會計管理制度跟不上新產(chǎn)生的政府借債融資的情況，多數(shù)地方政府的做法是將債務(wù)的借與歸還在預(yù)算收支表的線下進(jìn)行反映，財政廳（局）內(nèi)也缺乏專門人才進(jìn)行債務(wù)籌劃和管理。

另外，地方政府的債務(wù)歸還問題也需要引起高度重視。中央債務(wù)多數(shù)是通過借新債還舊債的方式歸還的。地方政府沒有舉債權(quán)，目前中央轉(zhuǎn)貸給地方政府的世界銀行部分貸款已到期，許多地方各級政府是通過當(dāng)?shù)氐亩愂铡⑹召M、以及出售政府資產(chǎn)來歸還貸款。對于中央代地方發(fā)行的國債，投資有效益的項目，其收益可以作為還債的資金來源，但是有相當(dāng)多的投資項目只有社會效益，恐怕還債的資金主要還是來自當(dāng)?shù)氐亩愂栈蚴召M，或者采取出售政府資產(chǎn)、借新還舊進(jìn)行運作。總之，地方政府在債務(wù)的歸還上，與中央政府相比，其可操作的空間相對有限。這就更加提醒我們要關(guān)注地方財政的債務(wù)風(fēng)險，既便目前僅就中央代地方發(fā)債這部分債務(wù)總量大約在1700～2000億左右（不包括縣、鄉(xiāng)基層財政的債務(wù)），規(guī)模不是很大，但其積累的速度和由于體制、法律約束而造成的管理空隙，值得引起高度重視。否則，在中央財政風(fēng)險不大的“高枕”上“無憂”，地方財政的潛伏風(fēng)險一旦突發(fā)，帶來的將是整個國家財政的風(fēng)險。

四、建議

根據(jù)以上分析和結(jié)論，為了防范財政風(fēng)險，特提出以下建議。

第一，  修改《預(yù)算法》。由于近年來預(yù)算管理辦法和體制的實際變動較大，現(xiàn)有《預(yù)算法》中的一些條款規(guī)定脫離了實際預(yù)算管理活動的需要，使得這些法律成為建立規(guī)范的新的管理制度的桎梏。規(guī)定地方政府要作到財政收支平衡、不準(zhǔn)出現(xiàn)赤字就是比較明顯的例子。為了增強地方財政收支的透明度，建立規(guī)范、嚴(yán)格的債務(wù)管理制度，防范地方財政風(fēng)險，乃至整個國家的財政風(fēng)險，應(yīng)該對《預(yù)算法》中的相關(guān)條款進(jìn)行修改。最起碼，中央代地方的發(fā)債應(yīng)體現(xiàn)為地方財政赤字，并且在中央與地方預(yù)算匯總時，這部分地方財政赤字也應(yīng)計算在內(nèi)。

篇2

財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)風(fēng)險中最為常見的一種，它強調(diào)風(fēng)險主體是市場經(jīng)濟的參與者和競爭者。對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的理解有狹義和廣義之分：

狹義的財務(wù)風(fēng)險通常被稱為舉債籌資風(fēng)險，是指企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)（即償還到期的本金加利息）的不確定性。這種觀點認(rèn)為財務(wù)風(fēng)險只與負(fù)債經(jīng)營相關(guān)，沒有債務(wù)也就不存在財務(wù)風(fēng)險。

廣義的財務(wù)風(fēng)險就是指企業(yè)財務(wù)活動由于受不確定因素的影響，使企業(yè)實際財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而蒙受損失的可能性。它不僅僅是籌資風(fēng)險，還應(yīng)包括投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險、收益分配風(fēng)險等。

企業(yè)外部環(huán)境的復(fù)雜性是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的外部原因。企業(yè)財務(wù)管理活動的外部因素影響包括自然因素、社會因素、市場因素等，它們是對企業(yè)財務(wù)管理活動產(chǎn)生影響的外部條件，外部因素的變化對企業(yè)來說是難以準(zhǔn)確預(yù)見和把握的，具有不確定性，勢必會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。自然因素的影響。自然界總是處于一種運動變化之中的，而自然災(zāi)害往往對企業(yè)的正常運營造成破壞性的影響,這些最終都要反映到企業(yè)的財務(wù)成果上來。社會因素的影響。企業(yè)生存的社會環(huán)境是不斷發(fā)展變化的,如國際國內(nèi)政治形勢、社會制度與文化、顧客的消費習(xí)慣與價值尺度、國家的相關(guān)法律法規(guī)、財政信貸政策、宏觀經(jīng)濟狀況等因素的變化,都有可能使企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險加大。市場因素的影響。市場是企業(yè)生存的基礎(chǔ),但市場總是處于高度的變化之中的,市場信息的不確定性是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因。市場供求關(guān)系的變化、價格水平的升降、各國匯率的變動、競爭對手的策略調(diào)整,以及市場信息的不對稱等因素都可能導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險增強。

內(nèi)部因素的影響。在企業(yè)內(nèi)部，為了適應(yīng)市場的要求和加快企業(yè)的發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)活動日益復(fù)雜化和多樣化,在資金籌集、資金投放、資金運營、收益取得等方面的風(fēng)險日益加強。同時，企業(yè)的管理水平、產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量、經(jīng)營條件、工作效率、員工素質(zhì)等也會給企業(yè)財務(wù)管理活動帶來風(fēng)險。

2、防范財務(wù)風(fēng)險，使企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險減少到最低

第一要樹立風(fēng)險意識。加強企業(yè)管理的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加強對企業(yè)管理人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，增強他們在認(rèn)識風(fēng)險、分析風(fēng)險和防范風(fēng)險的能力，提高管理決策水平。基于財務(wù)人員在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范中的重要地位，對企業(yè)財務(wù)人員的培訓(xùn)不應(yīng)只局限于會計繼續(xù)教育，還要全面提高企業(yè)財務(wù)人員的素質(zhì)，掌握企業(yè)風(fēng)險管理理論，能夠準(zhǔn)確地分析企業(yè)的外部環(huán)境及其變化,時刻關(guān)注國家的經(jīng)濟政策調(diào)整,以便能夠及時做出防范措施,以減少企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

第二要建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是財務(wù)管理制度創(chuàng)新的必然選擇。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)經(jīng)營面臨著巨大的風(fēng)險與不確定性，經(jīng)常有企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險甚至破產(chǎn)。歷史情況表明，財務(wù)風(fēng)險并非在一朝一夕內(nèi)形成，而有一個較長的潛伏時期，因此有必要建立財務(wù)危機預(yù)警系統(tǒng)，對企業(yè)的財務(wù)狀況進(jìn)行監(jiān)測、信息反饋，在財務(wù)危機的萌芽狀態(tài)預(yù)先發(fā)出危機警報，促使經(jīng)營者及時采取有效對策，改善管理，防止企業(yè)陷入破產(chǎn)的境地，以保護(hù)各相關(guān)主體的利益。

第三要理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系。為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須理清內(nèi)部各種財務(wù)關(guān)系。首先，要明確各部門在企業(yè)財務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)，并賦予其相應(yīng)的權(quán)力，真正做到權(quán)責(zé)分明，各司其職；另外，在利益分配方面，應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益，以調(diào)動各方面參與企業(yè)財務(wù)管理的積極性，從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部各種財務(wù)關(guān)系清晰明了

第四要建立合理的資本結(jié)構(gòu)。財務(wù)風(fēng)險本質(zhì)是由于負(fù)債比例過高導(dǎo)致的，因此企業(yè)不但應(yīng)該設(shè)計合理的資金結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)?shù)呢?fù)債、降低資金成本，而且還要控制負(fù)債的規(guī)模，保證謹(jǐn)慎的負(fù)債比率，避免到期無力償債或資不抵債，從而來有效防范財務(wù)風(fēng)險。只有這樣才能使企業(yè)為自己創(chuàng)造了良好的融資環(huán)境，吸引各方投資。

3、總結(jié)

企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，但是它在一定程度上也是可以預(yù)見和進(jìn)行控制的。企業(yè)只有在對財務(wù)風(fēng)險有了一定認(rèn)識，在制定決策時考慮到財務(wù)風(fēng)險，定期對企業(yè)各類財務(wù)信息加以對比分析，找出企業(yè)潛在的風(fēng)險因素，建立起財務(wù)風(fēng)險防范體系之后，才能夠使企業(yè)最大限度地避免財務(wù)風(fēng)險，實現(xiàn)最終的目標(biāo)，獲取更多的收益，健康持續(xù)地發(fā)展。

篇3

關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險、籌資風(fēng)險、生產(chǎn)經(jīng)營

隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)面臨越來越多的外部競爭，財務(wù)風(fēng)險便隨著企業(yè)外部競爭的加劇應(yīng)運而生。尤其在我國市場經(jīng)濟發(fā)展不健全的情況下，財務(wù)風(fēng)險更是企業(yè)所不可避免的，因此加強對財務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識對企業(yè)來說就顯得尤為重要。然而現(xiàn)實中無論理論界還是實踐工作中都片面的強調(diào)了如何有效的規(guī)避和防范財務(wù)風(fēng)險卻忽視了對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的最基本的認(rèn)識。因此本文就首先從對財務(wù)風(fēng)險的基礎(chǔ)認(rèn)識開始，逐步加深對財務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識。

一、財務(wù)風(fēng)險認(rèn)識中的幾種不同觀點

現(xiàn)實工作中要想有效的防范財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生首先應(yīng)該對財務(wù)風(fēng)險有個明確的認(rèn)識。現(xiàn)論界對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險認(rèn)識的研究主要體現(xiàn)在以下三種的觀點：

第一種觀點認(rèn)為財務(wù)風(fēng)險又稱籌資風(fēng)險，它是企業(yè)在籌集資金過程中，由于未來收益的不確定性而導(dǎo)致的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險的實質(zhì)是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營所產(chǎn)生的風(fēng)險。如果一個企業(yè)沒有借入資金，這個企業(yè)就不會發(fā)生財務(wù)風(fēng)險，而只有經(jīng)營風(fēng)險；如果企業(yè)有借入資金，這個企業(yè)就存在著財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。企業(yè)借入資金必須按期還本付息，在未來償還債務(wù)能力不確定的情況下，就會相應(yīng)增加企業(yè)的壓力和負(fù)擔(dān)，使企業(yè)面臨著資不抵債的潛在風(fēng)險，這也就形成了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。但企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，為達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)，又不得不想方設(shè)法籌借經(jīng)營性資金，進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營。因此現(xiàn)代企業(yè)中財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)必須面對的客觀現(xiàn)象。

第二種觀點認(rèn)為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)財務(wù)活動中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成蒙受損失的機會和可能。企業(yè)財務(wù)活動的組織和管理過程中的某一個方面和某個環(huán)節(jié)中出現(xiàn)問題，都可能促使這種風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。企業(yè)財務(wù)活動一般分為籌資活動、投資活動、資金回收和收益分配活動四個方面，相應(yīng)的也就會產(chǎn)生各種不同的財務(wù)風(fēng)險需要企業(yè)去面對。

第三種觀點認(rèn)為財務(wù)風(fēng)險是資本流通過程中的產(chǎn)物。從資本運動的角度看，在G―W……P……W’―G’的資本運動過程中，資本流通的始極是貨幣本金的墊支，終極是得到價值量增加的貨幣本金收回，財務(wù)是為了重新獲得貨幣而墊支貨幣所進(jìn)行的運動。所以財務(wù)的風(fēng)險萌芽于本金墊支之時，只要籌集貨幣并把貨幣作為資本來使用，資本就具有無法得到價值增值的風(fēng)險。資本的流通過程，既是財務(wù)風(fēng)險的轉(zhuǎn)移過程又是財務(wù)風(fēng)險的積聚過程，某一資本形態(tài)的風(fēng)險不僅接納了上一資本形態(tài)的風(fēng)險，同時又吸收了本形態(tài)新的風(fēng)險。這樣的過程使財務(wù)風(fēng)險不斷形成和積累，最終對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來影響。企業(yè)經(jīng)營活動狀況和財務(wù)活動的組織與管理業(yè)績?nèi)绾危厝粫w現(xiàn)在企業(yè)資金運動的狀況和結(jié)果上，表現(xiàn)為企業(yè)財務(wù)狀況的好壞和財務(wù)成果的大小。

本文認(rèn)為第一種觀點對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識帶有片面性，只是注重了財務(wù)風(fēng)險的本質(zhì)，而忽視導(dǎo)致本質(zhì)產(chǎn)生的其他方面的原因。第二和第三種觀點雖然對財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)涵和外延認(rèn)識不同，但是它們都能夠從總體上全面把握財務(wù)風(fēng)險，對于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營實踐具有指導(dǎo)意義。

二、從風(fēng)險認(rèn)識角度來分析財務(wù)風(fēng)險的影響因素

只有清楚認(rèn)識企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因在實踐工作中也就能更好的防范財務(wù)風(fēng)險，從而達(dá)到規(guī)避風(fēng)險提高效益的目的。在這里根據(jù)上述后兩種觀點概括出以下幾種財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因。

1.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中債務(wù)比例過高。

企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中債務(wù)比例過高導(dǎo)致企業(yè)無法償還到期債務(wù)，從而使企業(yè)陷入財務(wù)困境之中。這種過高的負(fù)債比率不但使企業(yè)有利息負(fù)擔(dān)而且到期要償還高額債務(wù)本金，在企業(yè)經(jīng)營狀況較差的情況下還會導(dǎo)致企業(yè)資不抵債，面臨破產(chǎn)清算的危險。這是從財務(wù)風(fēng)險的本質(zhì)來認(rèn)識財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因的。

2.企業(yè)的資產(chǎn)流動性弱。

企業(yè)在債務(wù)融資后必須保證有足夠的現(xiàn)金以償還到期的債務(wù)和利息，如果企業(yè)的資金流動狀況較差變現(xiàn)能力不強而無法保證足夠的現(xiàn)金，這些都會導(dǎo)致使企業(yè)財務(wù)風(fēng)險由潛在的變成現(xiàn)實的，從而使企業(yè)陷入財務(wù)危機，最終導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營的失敗。這是從企業(yè)經(jīng)營的動態(tài)角度來認(rèn)識財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因的。

3.企業(yè)的財務(wù)決策失誤導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營管理不善。

由于企業(yè)財務(wù)決策缺乏科學(xué)性，投資決策失誤導(dǎo)致企業(yè)投資收益率低于企業(yè)的籌資成本，使得企業(yè)的財務(wù)狀況惡化威脅到企業(yè)到期債務(wù)的償還，增大了企業(yè)靜態(tài)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的可能性，最終導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。通常財務(wù)決策失誤導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營不善是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因。

4.外部環(huán)境的復(fù)雜多變導(dǎo)致各種不同財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。

企業(yè)財務(wù)管理面臨的環(huán)境包括國家宏觀經(jīng)濟、法律以及社會文化環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外是企業(yè)所無法控制的，對企業(yè)的財務(wù)管理活動產(chǎn)生重大影響。由于這些因素的復(fù)雜性和多變性，增大了企業(yè)風(fēng)險產(chǎn)生的可能性。

三、財務(wù)風(fēng)險的防范策略

1.建立合理的資本結(jié)構(gòu)，創(chuàng)造良好的籌資環(huán)境。財務(wù)風(fēng)險本質(zhì)是由于負(fù)債比例過高導(dǎo)致的，因此企業(yè)不但應(yīng)該設(shè)計合理的資金結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)?shù)呢?fù)債、降低資金成本，而且還要控制負(fù)債的規(guī)模，保證謹(jǐn)慎的負(fù)債比率，避免到期武力償債或資不抵債，從而來有效防范財務(wù)風(fēng)險。只有這樣才能使企業(yè)為自己創(chuàng)造了良好的融資環(huán)境，吸引各方投資。

2.進(jìn)行多角經(jīng)營，分散投資風(fēng)險。即將企業(yè)籌集來的資金投放于多個項目，這樣就能使各個盈利和虧損程度不同的投資項目互相彌補，減少風(fēng)險。這種分散風(fēng)險的思想體現(xiàn)在生活的各個方面，但是在企業(yè)的經(jīng)營管理中，這種防范方法還需要企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的謹(jǐn)慎行事。

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關(guān)鍵詞:財務(wù)風(fēng)險 成因 控制

一、財務(wù)風(fēng)險的涵義

財務(wù)風(fēng)險是指在一定的時期內(nèi)，公司在進(jìn)行各項財務(wù)活動時，其實際財務(wù)收益由于受到內(nèi)外部環(huán)境變化以及各種難以預(yù)計或無法控制因素的影響，而偏離了預(yù)期財務(wù)收益，從而蒙受損失的可能性。它包括籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資本運營風(fēng)險以及利益分配風(fēng)險等，是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的財務(wù)表現(xiàn)形式，使得企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)狀況充滿了不確定性，不利于公司的穩(wěn)健協(xié)調(diào)發(fā)展。企業(yè)在商品經(jīng)營過程中往往會依據(jù)之前的數(shù)據(jù)資料結(jié)合現(xiàn)有的信息編制財務(wù)計劃、做出財務(wù)決策，目的是創(chuàng)造最大的利潤。但在如此激烈的市場競爭環(huán)境下，企業(yè)不能全面地掌握來源于各方面的信息，導(dǎo)致了企業(yè)財務(wù)活動以及財務(wù)結(jié)果的不確定性，同時收益和損失也存在不確定性。這說明企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，因此我們要對財務(wù)風(fēng)險的特征進(jìn)行分析，并指出產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的原因，采取適當(dāng)?shù)拇胧┓e極防范。

二、公司財務(wù)風(fēng)險的特點

(一)財務(wù)風(fēng)險存在客觀必然性

在公司的正常運作情況下，財務(wù)系統(tǒng)會出現(xiàn)太多的不確定因素。財務(wù)風(fēng)險是不以人的意志為轉(zhuǎn)移必然存在的。在財務(wù)活動中往往會出現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)已確定，但實際結(jié)果卻有所偏離的情況。風(fēng)險管理人員無法從真正意義上制止風(fēng)險的出現(xiàn)，只能通過各種方式方法將風(fēng)險抑制到最小化。

(二)財務(wù)風(fēng)險難以預(yù)測

由于公司的財務(wù)狀況缺乏穩(wěn)定性造成財務(wù)風(fēng)險在一定時期內(nèi)發(fā)生的可能性不好預(yù)測，給公司的財務(wù)風(fēng)險管理增加了一定的難度。而且，財務(wù)風(fēng)險難以做到事前評估和防范是由于受到財務(wù)活動以及相關(guān)因素的影響。

(三)財務(wù)風(fēng)險的收益與損失共存

財務(wù)風(fēng)險類似于其他風(fēng)險，其收益與風(fēng)險是共同存在且成正比的，收益越大風(fēng)險也相應(yīng)加大。因此，企業(yè)要想保持經(jīng)濟效益的平穩(wěn)提高就必需改善內(nèi)部管理、提高資金的運用效率，才有助于降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

(四)財務(wù)風(fēng)險存在普遍性

企業(yè)的規(guī)模不斷的壯大，組織結(jié)構(gòu)也日趨復(fù)雜，財務(wù)管理工作也隨之變得更加的繁瑣，財務(wù)風(fēng)險也隨之增大，公司財務(wù)風(fēng)險體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上，在企業(yè)財務(wù)管理的各個環(huán)節(jié)都會出現(xiàn)，如資金的籌集環(huán)節(jié)、資金的運用環(huán)節(jié)以及資金的分配環(huán)節(jié)等都會出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。

三、財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因

財務(wù)風(fēng)險是現(xiàn)代財務(wù)理論的核心內(nèi)容。產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險有外在因素和企業(yè)自身的因素等多種因素，不同的因素導(dǎo)致的不同的財務(wù)風(fēng)險后果皆不同，筆者總結(jié)企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的幾點原因：

(一)企業(yè)缺乏對內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控的管理

企業(yè)要想有效地抑制財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生必需建立完善的內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控體系，可以根據(jù)企業(yè)的自身特點量身定制一套適合本企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)控制度，企業(yè)必需嚴(yán)格執(zhí)行并使其更充分發(fā)揮職能作用。然而在目前看來我國企業(yè)建立內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機制的還為數(shù)不多，即使建立了也缺乏執(zhí)行力度，不能起到監(jiān)控的效力，難以進(jìn)行有效的約束和控制，財務(wù)風(fēng)險極易發(fā)生。

(二)企業(yè)的理財活動與宏觀經(jīng)濟環(huán)境相沖突

國民經(jīng)濟整體形勢、國家信貸以及外匯等政策的調(diào)整影響著企業(yè)財務(wù)活動。企業(yè)理財環(huán)境的變化程度制約著企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，成為企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部原因。企業(yè)的外部原因是無法預(yù)見和改變的，例如國家利率的波動、股市的起伏不定、油價浮動等。目前大多數(shù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理還處于起萌階段，對外部環(huán)境的變化難以適應(yīng)，對宏觀環(huán)境的變化預(yù)見不夠，反應(yīng)不靈敏，缺乏有效措施，造就了財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的環(huán)境。

(三)企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂

企業(yè)內(nèi)部各部門在資金管理及使用、利益分配等方面出現(xiàn)關(guān)系混亂、權(quán)責(zé)不明確等現(xiàn)象，造成資金嚴(yán)重?fù)p失、使用效率低下等狀況。然而，在企業(yè)的投資決策環(huán)節(jié)，缺乏對投資進(jìn)行可行性分析，還需加強對市場的調(diào)研力度，投資不夠慎重，最后導(dǎo)致投資失敗，嚴(yán)重的可構(gòu)成企業(yè)倒閉的因素，這也是財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生根源之一。

(四)財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認(rèn)識不足

財務(wù)風(fēng)險是伴隨著財務(wù)活動出現(xiàn)的，凡財務(wù)活動的產(chǎn)生，財務(wù)風(fēng)險必然隨之而來。然而，在日常工作中，企業(yè)的財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認(rèn)識不足，缺乏風(fēng)險意識，這也成為了財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因之一。

四、加強公司財務(wù)風(fēng)險管理的策略分析

(一)企業(yè)應(yīng)提高對經(jīng)濟環(huán)境變化的應(yīng)對能力

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的外部原因主要是由于經(jīng)濟環(huán)境的復(fù)雜多變引起的，經(jīng)濟環(huán)境因素的變化嚴(yán)重影響著企業(yè)日常財務(wù)管理工作。外部環(huán)境的變化也是有一定的趨勢的，企業(yè)不能在面臨經(jīng)濟環(huán)境變化的時候措手不及，一定要慎重的分析，及時建立起風(fēng)險預(yù)警機制，采取合理的應(yīng)對措施，將財務(wù)風(fēng)險所帶來的損失降到最低點。針對環(huán)境變化的預(yù)測，公司應(yīng)加強對財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對措施的制定，并有效實施。調(diào)整公司財務(wù)管理政策，增強公司應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險能力的免疫力，以降低外來因素給企業(yè)帶來的風(fēng)險。但更要加強企業(yè)管理部門，財務(wù)部門，經(jīng)營部門的監(jiān)督和控制，并將企業(yè)的經(jīng)營活動也納入風(fēng)險預(yù)警范圍內(nèi)。便與及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險疑點，定期評估企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

(二)建立財務(wù)風(fēng)險管理的有效領(lǐng)導(dǎo)體系

在企業(yè)中，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)層永遠(yuǎn)在企業(yè)中起主導(dǎo)地位，它是企業(yè)文化的引導(dǎo)者。在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理方面，領(lǐng)導(dǎo)階層也是最終的詮釋者，同時領(lǐng)導(dǎo)層也起到培養(yǎng)員工執(zhí)行力的作用。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層需要引導(dǎo)員工對企業(yè)文化的認(rèn)識，以及使員工從企業(yè)文化中得到更多的領(lǐng)悟。只有建立有效高端的領(lǐng)導(dǎo)體系并有效的運行，企業(yè)才能健康持久的發(fā)展，企業(yè)的風(fēng)險管理才能得到有效的控制和防范。

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【關(guān)鍵詞】 市場環(huán)境;醫(yī)院;財務(wù)風(fēng)險;防范

一、醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險的含義界定

風(fēng)險就是可能發(fā)生的危險,是指自然界和人類社會客觀存在的能引起災(zāi)害和損失的不確定事件。作為社會經(jīng)濟發(fā)展重要組成部分的醫(yī)院,在其運行過程中,肯定會不可避免地面臨各種各樣的風(fēng)險,財務(wù)風(fēng)險則是醫(yī)院諸多風(fēng)險中最常見的一種。所謂財務(wù)風(fēng)險即是指醫(yī)院財務(wù)活動中由于各種不確定因素的影響使醫(yī)院財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離而蒙受損失的可能。其主要特征是:

(1)財務(wù)風(fēng)險的存在具有必然性和廣泛性。財務(wù)風(fēng)險客觀存在于醫(yī)院財務(wù)管理工作的各個財務(wù)環(huán)節(jié)并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上,且不以人們的意志為轉(zhuǎn)移,人們只能通過各種有效的手段來降低風(fēng)險發(fā)生的機率,避免可能造成的損失,但要徹底消除風(fēng)險及其影響是不現(xiàn)實的。

(2)財務(wù)風(fēng)險的存在具有潛在性。風(fēng)險是一種可能性,財務(wù)風(fēng)險潛存于醫(yī)院的財務(wù)運作中,能否從潛在風(fēng)險轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實風(fēng)險,需要一定條件。財務(wù)人員只有正確及時地識別出潛存于財務(wù)工作中的風(fēng)險,采取有效的防范措施,才可以避免財務(wù)風(fēng)險從潛在轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實。

(3)可預(yù)測性。財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生和發(fā)展是具有規(guī)律的,隨著現(xiàn)代管理手段和管理方法的進(jìn)步,對財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生時間、范圍和程度能進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測。

二、醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因

醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生,是多種因素造成的。總體來說,可歸結(jié)為外部宏觀環(huán)境的不利影響和醫(yī)院內(nèi)部財務(wù)工作的不足兩個方面。就前一方面而言,外部宏觀環(huán)境包括國家政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等,這些因素存在于醫(yī)院之外,具有醫(yī)院財務(wù)決策難以改變的外部不確定性,但對醫(yī)院財務(wù)管理和資金運用會產(chǎn)生重大的影響。尤其是我國加入WTO后,國家的有關(guān)政策要逐步適應(yīng)WTO的游戲規(guī)則,相關(guān)衛(wèi)生政策的改革力度不斷加大,境外的慈善機構(gòu)、醫(yī)院集團等紛紛來我國投資建立醫(yī)療機構(gòu),加劇了醫(yī)療市場的競爭。這就要求現(xiàn)代醫(yī)院財務(wù)管理系統(tǒng)必須適應(yīng)復(fù)雜多變的外部環(huán)境,否則就會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

就后一方面而言,醫(yī)院內(nèi)部管理制度、籌資結(jié)構(gòu)、投資項目分析、資金回收、理財人員素質(zhì)與風(fēng)險意識、經(jīng)營者道德約束等方面的問題是醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的內(nèi)部原因。

三、醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險的防范之策

1.關(guān)注外部環(huán)境變化。外部環(huán)境的變化會給醫(yī)院的經(jīng)營管理造成風(fēng)險,因此應(yīng)關(guān)注這些變化,防范可能造成的財務(wù)風(fēng)險。醫(yī)院應(yīng)了解市場需求和變化,明確醫(yī)院的市場定位,積極了解國家政策法規(guī),對不斷變化的財務(wù)管理外部環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真的分析研究,把握其變化趨勢及規(guī)律,并制定多種應(yīng)變措施,適時調(diào)整財務(wù)管理的政策和改變管理方法,積極主動提高醫(yī)院對理財環(huán)境變化的適應(yīng)力和應(yīng)變能力,以此降低因環(huán)境變化給醫(yī)院帶來的財務(wù)風(fēng)險。

2.培養(yǎng)高素質(zhì)人才,增強財務(wù)風(fēng)險意識。隨著我國市場經(jīng)濟日益國際化,醫(yī)院財務(wù)將面臨著各種可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險,這就要求財務(wù)人員具有較高的業(yè)務(wù)素質(zhì),不僅要能夠應(yīng)用理論方法進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險分析,且還要能夠?qū)唧w環(huán)境、方法的切合性及某些條件進(jìn)行合理假設(shè)和估計,并在此基礎(chǔ)上準(zhǔn)確識別財務(wù)風(fēng)險,及時發(fā)現(xiàn)和估計潛在的風(fēng)險。培養(yǎng)高素質(zhì)的人才是規(guī)避醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險的迫切需要。

3.完善財務(wù)決策的科學(xué)化水平。財務(wù)決策不僅關(guān)系到醫(yī)院財務(wù)管理工作的水平,甚至關(guān)系到醫(yī)院的生死存亡。在融資決策過程中,醫(yī)院應(yīng)通過資金成本的計算分析及各種籌資方式的風(fēng)險分析,選擇合理的資金結(jié)構(gòu),并充分考慮償還能力,制定出借款、還款計劃和重大建設(shè)項目的費用安排。

4.強化風(fēng)險控制關(guān)鍵環(huán)節(jié)。財務(wù)監(jiān)督是防范和化解財務(wù)風(fēng)險的重要環(huán)節(jié),進(jìn)一步完善內(nèi)部財務(wù)監(jiān)督機制是保障風(fēng)險控制成效的關(guān)鍵措施。要改變以手工為主的信息監(jiān)督方法,積極引進(jìn)并擴大電子技術(shù)的應(yīng)用范圍,改進(jìn)和完善監(jiān)督手段。要加強對財務(wù)管理活動過程的經(jīng)常性檢查,形成點面結(jié)合,適時動態(tài)的監(jiān)督新形式。加強在資金監(jiān)督、資產(chǎn)監(jiān)督、支出監(jiān)督、崗位監(jiān)督等方面制度措施的配套建設(shè),注重監(jiān)督制度的整體性與系統(tǒng)性。著力于制度落實工作,做到核算上有會計監(jiān)督,管理上有預(yù)算監(jiān)督,職能上有內(nèi)部審計,形成三位一體比較完善的部門財務(wù)監(jiān)督體系,增強防范和控制財務(wù)風(fēng)險的能力。