序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾蕚淞瞬煌L格的5篇財務(wù)公司的市場風險，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

一、企業(yè)集團財務(wù)公司金融風險概述

企業(yè)集團財務(wù)公司金融風險是指財務(wù)公司在經(jīng)營過程中遇到有可能導(dǎo)致財務(wù)公司損失的風險，如：市場風險、金融產(chǎn)品風險、流動性風險等。財務(wù)公司在其與市場金融機構(gòu)的交易過程中會產(chǎn)生市場風險，若無法應(yīng)對市場風險，則會對財務(wù)公司的經(jīng)營帶來威脅，進而影響整個集團的生存及發(fā)展。

二、企業(yè)集團財務(wù)公司金融風險特點

隨著我國經(jīng)濟快速發(fā)展，全球化經(jīng)濟不斷深入，出現(xiàn)了以現(xiàn)代化企業(yè)制度為指導(dǎo)的集團公司，在其發(fā)展過程中，由于資金管理、成本及風險等因素的需要，建立了獨立的財務(wù)公司，作為專業(yè)的金融機構(gòu)，經(jīng)營過程中面臨著各種不可避免的金融風險，而這些金融風險具有其獨有的特點：

(一)分布面廣

由于集團企業(yè)財務(wù)公司所要涉及的相關(guān)業(yè)務(wù)范圍較廣，除企業(yè)需要的信貸業(yè)務(wù)外，還需要為企業(yè)提供必要的證券投資、保險及融資等金融服務(wù)，如：上市公司集團財務(wù)公司需要為集團提供金融服務(wù)，包括：經(jīng)銷融資、客戶貸款、租賃、保險等各項服務(wù)業(yè)務(wù)，多元化分布使財務(wù)公司金融風險分布較廣。

(二)風險集中度高

當前，財務(wù)公司金融風險具有集中度較高的特點，財務(wù)公司以辦理貸款為主要業(yè)務(wù)，受到國家相關(guān)政策及法律法規(guī)的限制，另外業(yè)務(wù)集中于集團內(nèi)部，使公司風險資產(chǎn)分布集中，加大了企業(yè)整體風險的集中度。

(三)受政策性、行業(yè)性影響較大

由于財務(wù)公司受政策法規(guī)的影響較大，風險具有政策性特點，金融政策對于財務(wù)公司的發(fā)展帶來一定的影響，同時財務(wù)公司也受到集團所屬行業(yè)影響，當出現(xiàn)行業(yè)危機時，財務(wù)公司的金融風險也會加大。

三、企業(yè)集團財務(wù)公司金融風險類型

(一)集團財務(wù)公司的金融風險類型

集團財務(wù)公司是特殊的非銀行性金融機構(gòu)，主要的業(yè)務(wù)有：對成員單位的結(jié)算業(yè)務(wù)及貸款業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)及投資業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)，它的經(jīng)營過程中會有多種金融風險，若無法適當?shù)膽?yīng)對風險，則會對集團整體產(chǎn)生影響，甚至?xí)l(fā)整個集團內(nèi)部系統(tǒng)性風險，隨著全球經(jīng)濟變化，集團財務(wù)公司不斷對其進行金融創(chuàng)新，這樣更是加大了財務(wù)公司的金融風險的多重性及復(fù)雜性，其主要類型包括：

1、流動性風險，集團財務(wù)公司資產(chǎn)負債錯配不合理，或流動性計劃不完善，一旦出現(xiàn)成員單位集中支付或貸款，出現(xiàn)資金供給的缺口就會引起流動性風險。

2、政策性風險，受國家宏觀政策的調(diào)控出現(xiàn)的風險，例如，央行對線上同業(yè)拆出利率的窗口指導(dǎo)價格，將會導(dǎo)致財務(wù)公司收益的剛性下降。

3、信用風險，是金融機構(gòu)最為普遍的風險，受各因素的影響，財務(wù)公司信用風險出現(xiàn)了集中度高但總體風險偏低的特點。但也有極少部分財務(wù)公司因不良貸款問題而無法繼續(xù)正常經(jīng)營或退出市場。

4、市場風險是由于市場利率及匯率變化而產(chǎn)生的波動給企業(yè)帶來的影響，表現(xiàn)為：收入減少成本增加、資產(chǎn)貶值、匯兌損益等風險，從我國集團財務(wù)公司主要業(yè)務(wù)來看，主要市場風險是由金融市場引起的損失風險，如：利率、匯率、證券投資等風險，而最主要的風險就是利率及證券投資風險。

1)利率風險是由于市場利率變化，而對集團企業(yè)財務(wù)公司產(chǎn)生的影響，表現(xiàn)為：財務(wù)公司資產(chǎn)收益減少、財務(wù)公司各種負債成本增加等，而這些市場利率風險必然會給財務(wù)公司帶來一定的損失，利率風險主要包括：資產(chǎn)負債差額風險、存貸利率幅動不一致產(chǎn)生的差異風險、利率變動引起的提前償付，存款人提前提取存款而產(chǎn)生的選擇權(quán)風險。在利率化市場前財務(wù)公司主要受政策風險的影響，但是利率市場化后集團財務(wù)公司主要面對集團內(nèi)部成員企業(yè)，各客戶之間存在同質(zhì)性，使財務(wù)企業(yè)的資金來源及使用存在限制，市場營銷對于財務(wù)企業(yè)需求的激勵很難，隨著市場利率不斷變化，財務(wù)公司所面臨的金融產(chǎn)品所涉及的利率調(diào)整空間有限，與銀行等其他金融機構(gòu)相比，很難將風險轉(zhuǎn)移或者規(guī)避，因此，財務(wù)企業(yè)面臨的利率風險較高。

2)外匯風險。外匯風險也是許多財務(wù)公司所面臨的基本風險，主要有交易風險、經(jīng)濟風險及折算風險敞口，當財務(wù)企業(yè)面對匯率發(fā)生變化時，這種變化會改變企業(yè)部分業(yè)務(wù)收入與支出(注：單指匯率變動引起的改變，不包括數(shù)據(jù)變化引起的改變)，此時企業(yè)的交易風險敞口產(chǎn)生;另外，由于匯變的變動會引起財務(wù)公司進行投資的數(shù)量多少，此時財務(wù)企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)濟風險敞口產(chǎn)生;而財務(wù)公司面臨的折算問題會使企業(yè)資產(chǎn)負債表中的內(nèi)容產(chǎn)生風險敞口;在這三種風險敞口中，交易風險敞口最受企業(yè)關(guān)注，當企業(yè)收入與支出不匹配時，交易風險敞口出現(xiàn)，最具有代表性的交易風險敞口風險事件，如：雷克航空公司破產(chǎn)。

3)投資風險是財務(wù)公司在資本市場進行股票、金融衍生品投資過程，由于資本市場變動，股票價格及衍生工具價格的不規(guī)則波動，給財務(wù)公司帶來的一系列損失產(chǎn)生的可能，如：股票投資風險、期權(quán)投資風險及期貨投資風險等。

市場風險受市場因素影響，如：資本市場價格變化，一般財務(wù)公司會參與投資業(yè)務(wù)，如：購買國家債券、投資股票、基金及股權(quán)投資等，然而這些投資項目的投資風險較高，并且財務(wù)公司的投資次產(chǎn)要高于銀行金融機構(gòu)，股票、基金等資本市場的業(yè)務(wù)風險也要遠遠大于債券風險，因此，對于集團財務(wù)公司來說，其面臨的資本市場投資風險也成為最為主要的市場風險。

(二)企業(yè)集團財務(wù)公司金融風險識別與測量

1、金融風險識別。對財務(wù)公司金融風險識別是對經(jīng)營中的風險類別進行識別，并對其產(chǎn)生的影響進行評估，目的在于了解企業(yè)面臨的金融風險現(xiàn)狀，確定風險管理重點，判斷財務(wù)公司風險本質(zhì)，避免多種風險交織出現(xiàn)損失，可以對風險有效評價。財務(wù)公司風險識別的方法有財務(wù)報表分析法及風險因子分析法。

2、金融風險測量。識別了金融風險后需要對其進行定量測量，做為風險管理的核心風險測量決定了風險管理有效性，金融風險測量包括：賬面價值及市場價值記賬法，兩種測量方法存在本質(zhì)區(qū)別，隨著證券化及金融市場發(fā)展，介入性使財務(wù)公司交易流動性增加，賬面價值記賬法不能滿足需求，市場價值計賬法被引入，其測量過程從具體資產(chǎn)負債向價值測量轉(zhuǎn)變，有效測量金融市場風險。

四、企業(yè)集團財務(wù)公司市場投資風險的產(chǎn)生

(一)集團財務(wù)公司處于非市場化投資環(huán)境

集團財務(wù)公司作為集團內(nèi)部金融機構(gòu)，其除受到外部市場環(huán)境的影響，還會受到集團管控方式及環(huán)境等一系列非市場環(huán)境的影響;集團財務(wù)公司作為非市場化金融機構(gòu)，它主要服務(wù)于集團公司內(nèi)部成員單位，同業(yè)業(yè)務(wù)及投資業(yè)務(wù)作為財務(wù)公司對外的主要業(yè)務(wù)，也會受到集團各種管理模式的影響，而不同的集團則有著不同的管理模式，集團公司為了實現(xiàn)更高的業(yè)績目標，便會對其財務(wù)公司進行高利潤指標設(shè)定，財務(wù)公司對內(nèi)的業(yè)務(wù)不能滿足利潤指標，便會增加同業(yè)業(yè)務(wù)及投資業(yè)務(wù)比重，此時，集團財務(wù)公司市場投資風險產(chǎn)生，同時，財務(wù)公司的對內(nèi)服務(wù)成員單位的職能被削弱。

(二)集團財務(wù)公司投資水平專業(yè)度不足

當前，許多集團財務(wù)公司缺少專業(yè)的市場投資技能人員，許多集團財務(wù)公司不能建立有效的投資研究、風控體系，企業(yè)的投資水平需要進一步提高，而產(chǎn)生集團財務(wù)公司專業(yè)水平不足的主要原因財務(wù)公司不是專業(yè)的投資平臺，而依然是以服務(wù)內(nèi)部成員單位為主業(yè)的非銀行金融機構(gòu)，缺少靈活的薪酬制度，不能吸引更多的專業(yè)投資人員，人才成為集團財務(wù)公司專業(yè)度不足的一大誘因;另外，許多國有集團財務(wù)公司對于投資風險厭惡，簡單的投資業(yè)務(wù)對于專業(yè)人員投資水平的提高十分不利。財務(wù)公司為了減少市場投資風險，除對股票、基金進行投資外，對于新增投資業(yè)務(wù)普遍以信托產(chǎn)品、券商基金資管計劃及銀行理財為主，依靠信托公司、基金券商及銀行為主要力量進行投資業(yè)務(wù)的開展，而這種投資方式對于投資人員專業(yè)技能的提高十分不利，減弱了業(yè)務(wù)人員對市場投資風險的敏感度。

(三)集團財務(wù)公司利潤導(dǎo)向影響

集團財務(wù)公司作為集團企業(yè)的內(nèi)部融資金融機構(gòu)，其主要任務(wù)是為集團更好地進行資金融通，做好集團公司的資金集中管理，集團財務(wù)公司應(yīng)該更好地發(fā)揮出其應(yīng)有的服務(wù)作用，它并不是一個利潤中心，而當前許多集團企業(yè)對集團財務(wù)公司皆進行利潤考核，這種考核機制對于集團財務(wù)公司的業(yè)務(wù)選擇十分不利，集團財務(wù)公司并不能選擇與其投資水平相適應(yīng)的策略：

首先，集團財務(wù)公司會受到利潤考核的影響，迫使集團財務(wù)公司去選擇高風險高收益的投資業(yè)務(wù)，不斷對外擴張風險業(yè)務(wù)規(guī)模，去完成集團的考核指標，而年年不斷上漲的考核指標，則進一步加大高風險投資業(yè)務(wù)比重，這一過程使其陷入了一個高風險投資不斷上升的惡性循環(huán)中。利率市場化發(fā)展，做為集團財務(wù)公司主利潤來源的存貸利差模式被改變，而集團給予的利潤導(dǎo)向機制使集團財務(wù)公司選擇更加激進的風險投資策略;

其次，集團財務(wù)公司在二級市場上進行投資獲得收益，而受集團考核目標因素的影響，集團財務(wù)公司不愿意主動交割二級市場的浮動收益，通常對產(chǎn)生的收益逐年堅持分期分攤，以免被集團設(shè)定更高的考核目標，如：牛市中許多集團財務(wù)公司參與到新股的增發(fā)及設(shè)定，得到了不菲的收益，而受制于考核會產(chǎn)生更高的目標，企業(yè)沒有及時對于這部分收益予以交割，股市崩盤后浮動收益變成泡沫，集團財務(wù)公司二級市場沒有適時交割收益，產(chǎn)生的浮虧會對其經(jīng)營全盤否定，因此其更不愿意確認損失，集團財務(wù)公司沒能及時止損，處于長期低迷的資本市場，使集團財務(wù)公司出現(xiàn)了更大規(guī)模的虧損，此時集團財務(wù)公司由浮盈轉(zhuǎn)為實虧。

五、提高企業(yè)集團財務(wù)公司金融風險管理能力的策略

(一)構(gòu)建全面的風險管理體系，獨立風險管理部門職責

集團財務(wù)公司進行全面立體的風險管理，需要從整體出發(fā)，將財務(wù)公司金融風險融入風險管理體系中去，讓金融風險管理成為日常風險管理中密不可分的一部分，針對性的做好整體風險防控設(shè)計，建立完善齊全的風險防控框架，為財務(wù)企業(yè)風險管理打下良好的基礎(chǔ)。

以現(xiàn)代化治理結(jié)構(gòu)為指導(dǎo)，充分發(fā)揮內(nèi)部控制管理作用，可以順序遞進設(shè)立三道監(jiān)控防線，一，建立一線崗位雙人、雙職、雙責的崗位職責制度，二，建立相關(guān)部門、相關(guān)崗位之間相互監(jiān)督制約的工作程序，三，內(nèi)控監(jiān)督部門對各崗位、各部門各項業(yè)務(wù)全面實施監(jiān)督反饋。嚴格執(zhí)行授權(quán)授信控制管理，制定適當?shù)穆氊煼蛛x制度。在集團財務(wù)公司中，風控部門應(yīng)獨立于其他任何的部門，通過法務(wù)、合同、審計、風險控制等風控管理，提高財務(wù)公司的風險管理水平。

(二)拓展業(yè)務(wù)范圍，廣納專業(yè)人才，提升抗風險能力

集團財務(wù)公司應(yīng)該依托集團，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，進一步拓展業(yè)務(wù)范圍，綜合集團上下游產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)揮財務(wù)公司自身的平臺資源優(yōu)勢，拓展企業(yè)業(yè)務(wù)范圍，提升自身抵御風險的能力。其次，集團財務(wù)公司應(yīng)該積極對外尋求合作，例如，對商業(yè)銀行進行股權(quán)投資，學(xué)習(xí)其良好的風險防控體系與產(chǎn)品設(shè)計，深入了解金融市場產(chǎn)品特點及隱藏風險點，再綜合自身特點，選擇與企業(yè)自身經(jīng)營相適應(yīng)的發(fā)展產(chǎn)品。最后，財務(wù)公司應(yīng)該改善其薪酬體系，在社會上廣納金融人才，吸收專業(yè)的風控人員以及投資人員，建立與集團公司及財務(wù)公司文化及體系相符的專屬投資團隊及風控體系。

(三)應(yīng)用先進的風險管理工具

集團財務(wù)公司應(yīng)該加大風險管理創(chuàng)新，針對市場、信用、操作等風險建立資金管理信息平臺，以其收集的數(shù)據(jù)對風險進行量化分析，有效控制風險;建立風險預(yù)警，對風險進行實時監(jiān)控。財務(wù)公司作為非銀行金融機構(gòu)，集團財務(wù)公司金融業(yè)務(wù)與銀行相似，因此，財務(wù)公司風險管理可以借鑒銀行經(jīng)驗，結(jié)合自身業(yè)務(wù)需求，整合信息系統(tǒng)的構(gòu)建，以保證財務(wù)公司在戰(zhàn)略高度統(tǒng)籌風險管理。實現(xiàn)財務(wù)公司與成員企業(yè)信息共享，業(yè)務(wù)處理口徑一致，通過不斷的信息溝通，了解企業(yè)面臨的風險，通過不斷的信息反饋，逐步完善風險管理信息系統(tǒng)建立，在內(nèi)部形成全面的風險整合系統(tǒng)。財務(wù)公司應(yīng)該了解成員企業(yè)財務(wù)狀況及非財務(wù)信息，如：重大基建、經(jīng)營異常事件，對結(jié)匯業(yè)務(wù)及時了解結(jié)匯風險，內(nèi)部結(jié)匯提前預(yù)約，上報結(jié)匯時間，對沖結(jié)匯降低匯率風險，實現(xiàn)降低成本利潤最大化。

篇2

1、資金集中管理的前期準備

對資金的歸集范圍進行確定，作為集團公司需要對納入集團的合并報表的成員單位的結(jié)算資金為資金歸集的范圍；選擇最佳的合作銀行，集團在選擇銀行上通常應(yīng)當選擇農(nóng)行、建行、工行、交行其中的一個銀行作為合作銀行。在銀行的選擇上主要對以下因素進行考慮，銀行的信譽度、安全性及銀行的實例，銀行可以提供同企業(yè)直接關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品，集團的分支機構(gòu)點附近應(yīng)當具有網(wǎng)點；擁有過硬的硬件支持、軟件支持，在硬件方面：應(yīng)當確保網(wǎng)絡(luò)的安全及高效暢通，集團總部和集團成員公司中的部門都應(yīng)當具有網(wǎng)絡(luò)條件。軟件方面：集團信息中心、集團財務(wù)部門、銀行對接部門之間要相互進行配合，集團財務(wù)部門使用的軟件需要達到應(yīng)用標準，并且需要對銀行的運行進行輔助，在整個過程中需要確保資金的安全性，確保企業(yè)的正常運行不會受到干擾。

2、尋找合適的資金集中模式

企業(yè)集團如果擁有自己的財務(wù)公司，便可以依據(jù)實際情況，將資金的集中管理模式分為以下四種。

2.1、模擬銀行

公司在銀行、財務(wù)公司同時開戶，公司依據(jù)自己的主觀意愿將公司的閑置資金存入銀行之中，等到公司需要使用資金時，則可以通過委托財務(wù)公司或銀行提出現(xiàn)金。財務(wù)公司不會主動干預(yù)公司在資金上的分配，也不會對公司的資金進行歸集，這造成了財務(wù)公司無法對企業(yè)的資金進行集中控制。這種管理模式的最大優(yōu)點就公司對自身的資金進行自由使用，財務(wù)公司不會對資金的流出和流入進行干預(yù)。這樣財務(wù)公司的作用就同商業(yè)銀行相似，財務(wù)公司的職能得不到體現(xiàn)，也就失去了成立財務(wù)公司的最初目的。

2.2、收支兩條線

收支兩條線是財務(wù)公司常用的一種管理模式。財務(wù)公司實現(xiàn)制定相應(yīng)的支出賬戶和收入賬戶，公司在經(jīng)營過程中獲取的所有收入應(yīng)當流入到收入賬戶中，在原則上，該賬戶僅能上存到財務(wù)公司賬戶。當公司需要支出資金時，應(yīng)當將有財務(wù)公司將資金撥入到支出賬戶上，再由支出賬戶進行支付。財務(wù)公司應(yīng)當使用最先進的軟件，從而確保資金結(jié)算的“方便、快捷、安全、準確”，從而提高資金在周轉(zhuǎn)過程中的效率，確保資金運營的高效有效。財務(wù)公司通過資金撥付、和定期歸集實現(xiàn)集團資金的運用管理，從而實現(xiàn)對資金的靈活運用，提升公司現(xiàn)金實力的目的。財務(wù)公司收集商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)而選擇結(jié)算便利、實例雄厚的銀行進行合作，通過商業(yè)銀行可靠、安全、高效的網(wǎng)絡(luò)結(jié)算系統(tǒng)，建立安全的資金集團網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。收支兩條線模式的最有優(yōu)點就是實現(xiàn)了對資金的統(tǒng)一管理，同時也給公司留下了一定的資金支配權(quán)，使用兩條線的管理模式提高了集團的核心競爭力，擴大了公司的經(jīng)濟效益。

2.3、一二級賬戶聯(lián)動

財務(wù)公司可以選擇一家商業(yè)銀行并開設(shè)一級賬戶，各公司需要在該一級賬務(wù)下開設(shè)二級賬務(wù)。集團使用一級賬戶，各公司使用二級賬戶。當銀行進行資金結(jié)算時，應(yīng)當將所有的二級賬戶中的余留資金轉(zhuǎn)到一級模擬賬戶中，但二級賬戶中仍然會顯示可用余額的數(shù)值，因此各公司的日常結(jié)算不會出現(xiàn)變化。這種模式，大大的節(jié)省了公司的財力、物力及人力，并且實現(xiàn)了對公司資金進行集中管理的目的。

2.4、高度集中

財務(wù)公司在銀行開設(shè)專門的賬戶，并且強制要求所有公司都要在該銀行開設(shè)賬戶，各公司的資金都應(yīng)當存入到財務(wù)公司之中，各公司的現(xiàn)金流入都需要通過財務(wù)公司完成。這樣公司內(nèi)部的往來則需要通過財務(wù)公司完成，各個公司對集團外的結(jié)算也需要通過財務(wù)公司在銀行開設(shè)的專有賬戶完成。這樣財務(wù)公司在集團中不僅起到了結(jié)算中心的作用，同時也起到了銀行的作用，這種管理模式的最大優(yōu)點就是可以高度集中資金，提升集團對各個公司資金的管理水平，實現(xiàn)對外的統(tǒng)一支付。但想要實現(xiàn)高度的統(tǒng)一，則需要財務(wù)公司進行較大的財力、物力、及資金上的投入，成本加高，同時也需要銀行方面的配合及政策上的支持。

3、集團的資金集中管理模式

3.1、集團資金集中管理需求

1.財務(wù)公司平臺與合作銀行現(xiàn)金管理平臺二級賬戶聯(lián)動模式的組合，構(gòu)建集團公司統(tǒng)一的資金結(jié)算通道和資金管理平臺，形成“一個通道”和“一個平臺”。2.確保存在的二級結(jié)算中心能夠在運轉(zhuǎn)過程中正常運用，并發(fā)揮其自身應(yīng)當發(fā)揮的作用。3.利用平臺和通道對集團的預(yù)算進行控制，實現(xiàn)財務(wù)管理的目的。4.對合作銀行網(wǎng)點進行直接利用，實現(xiàn)投入少、實施快的目標，對各公司成員與開戶銀行的合作關(guān)系進行維護。

3.2、合作銀行中的現(xiàn)金管理平臺

對各個銀行的現(xiàn)金管理平臺的敘述以中國工商銀行為例，工商銀行的“集團公司現(xiàn)金管理策略”主要針對的目標為大型企業(yè)集團，總部需要對各個子公司制定統(tǒng)一的資金管理制度，其主要目的在于適應(yīng)多種管理模式，從而使公司總部能夠?qū)Ω鱾€公司的資金進行主動地撥付和歸集，提高公司在資金上的使用效率，同時工商銀行同實際相結(jié)合為客戶提供其它方面的全范圍服務(wù)。

3.3、運用一、二級賬戶聯(lián)動

各個公司的主要資金管理方式有銷售回款、統(tǒng)收統(tǒng)支等，集團在資金集中管理上主要采用的方式為一、二級賬戶聯(lián)動管理模式：這樣財務(wù)公司可以將同企業(yè)相關(guān)的賬戶設(shè)定為一級賬戶，各個公司在一級賬戶下開設(shè)二級賬戶，二級賬戶與一級賬戶之間在收支結(jié)算上將會具有聯(lián)動反映，可以盡量不改變公司在結(jié)算方式上的改變。在賬戶體系中一、二級賬戶都是實際存在的賬戶，并且一級、二級賬戶都可以進行收入業(yè)務(wù)的辦理，但進行資金歸集時，如果賬戶體系中的二級賬戶出現(xiàn)了收入，作為合作銀行將會在網(wǎng)上對賬戶的設(shè)置進行自動識別，銀行將會將款項自動歸入到一級賬戶中，在資金對外支付時，需要逐級聯(lián)動一級賬戶的額度。

4、集團財務(wù)公司風險理論

目前我國財務(wù)公司面臨的風險很多，財務(wù)公司在業(yè)務(wù)活動中需要對在控制目標中無法實現(xiàn)的風險進行識別。然后針對存在的風險設(shè)定合理的控制活動，就目前我國財務(wù)公司的情況來看，可能需要面臨的風險有：1.信用風險，信用風險主要指的是通過信用工具而進行信用活動過程中信用本金及收益可能遭受損失的可能性，目前信用風險是財務(wù)公司中的一種主要風險。2.流動性風險，流動性風險主要指在資金周轉(zhuǎn)時出現(xiàn)了問題，導(dǎo)致到期的債務(wù)無法及時歸還的可能性。流動性風產(chǎn)生的主要原因就是財務(wù)公司自身資產(chǎn)同負債結(jié)構(gòu)上的不配，特別是“短借長貸”的結(jié)構(gòu)使支付風險極易發(fā)生。3.管理風險，管理風險主要指經(jīng)營不利、管理上出現(xiàn)問題而使企業(yè)的蒙受虧損的可能性。4.市場風險，市場風險主要指的是因為利率發(fā)生了波動，而對財務(wù)公司產(chǎn)生了不利影響，最終導(dǎo)致公司收入減低，成本升高的可能性。5.操作風險，操作風險的產(chǎn)生主要由于公司內(nèi)部控制及公司治理上的失效。主要有以下幾種形式呈現(xiàn)：系統(tǒng)操作風險、運作風險、財務(wù)報告風險、文件風險、管理風險、文件風險。

5、風險管理中存在的問題

5.1、無法對各種風險進行防范

目前我國集團財務(wù)公司在運行過程中的風險控制主要體現(xiàn)在合法性、業(yè)務(wù)操作風險、財務(wù)收支核算的科學(xué)性和準確性及信用風險等。對于市場風險和流動性風險涉及的較少。從實際情況來看在我國的財務(wù)公司中“短存長貸”現(xiàn)象較為嚴重，資產(chǎn)流動性差。除此之外，貸款利率也是財務(wù)公司和銀行的主要收益，而隨著通貨膨脹步伐的加快，貸款的利率也將會隨之增長，居民的存款時常會出現(xiàn)負利率的情況，因此利率市場化已經(jīng)近在咫尺。一旦利率市場化后利差將會近一步縮小，那么財務(wù)公司盈利的日子就不多了。由此不難看出，財務(wù)公司目前對市場風險和流動性風險還缺少有效的控制方式，因此應(yīng)當針對市場風險和流動風險建立風險控制體系。

5.2、風險管理技術(shù)落后

風險管理發(fā)展緩慢對財務(wù)公司的發(fā)展有著一定的制約作用。目前應(yīng)當將風險管理工作的重點放在風險時候管理上，也就是需要對“清收、轉(zhuǎn)化、核銷”進行相應(yīng)的“控制、防范”，對資產(chǎn)風險的事前及事中的控制較少。目前我國的財務(wù)公司對風險管理上運用指標管理、比例管理工具都處于學(xué)習(xí)階段，尚且不夠成熟。

5.3、認識程度不夠

雖然風險控制已經(jīng)成為了財務(wù)公司關(guān)注的焦點問題，但由于我國財務(wù)公司的高管人員對風險控制的意識不足，以及沒有正確的認識金融行業(yè)中風險存在的高危性，從而導(dǎo)致了我國財務(wù)公司普遍沒有對風險進行正確的認識。

6、完善企業(yè)集團財務(wù)公司的風險控制對策

6.1、改善風險管理模式

對風險管理方式上的改變，一是對內(nèi)部的稽核風險滾利進行強調(diào)，將被動的防范轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃拥墓芾砟Ｊ剑攧?wù)公司需要對風險進行識別，對風險進行準確的計量和跟蹤，并在此基礎(chǔ)上對風險進行緩釋和有效控制，從而最大顯得的降低風險造成的損失。二是應(yīng)當對風險的注重觀念進行改變，不能只注重信用風險管理，應(yīng)擔豎立流動性風險、市場風險、信用風險等各種風險共同管理的理念。三是需要依據(jù)客戶及公司業(yè)務(wù)的構(gòu)成情況，加強對風險集中客戶及高風險業(yè)務(wù)的管理，在全面風險管理的同時要加強對重點風險的管理，提高風險管理的成效。

6.2、使用先進的風險管理技術(shù)和工具

當今的風險管理更加注重模型化和計量化，這在一定程度上增加了風險管理的客觀性、準確性及科學(xué)性，目前財務(wù)已經(jīng)擁有了適合各種各樣風險類型的工具。財務(wù)公司在對各種技術(shù)和工具使用的同時還需要不斷的改進和完善一下工作：一是以業(yè)務(wù)指導(dǎo)進行風險管理，依據(jù)業(yè)務(wù)上的差別及業(yè)務(wù)在流程上的差別對主要風險制定合理的管理策略，選擇符合財務(wù)公司的風險管理技術(shù)和工具；二是加強對專業(yè)人才的培養(yǎng)，加強人才引進。三是加強對數(shù)據(jù)的分析及對數(shù)據(jù)的運用能力，為技術(shù)和工具的使用提供有力的數(shù)據(jù)支持。

6.3、建立先進的控制理念

財務(wù)公司需要建立風險意識，要依據(jù)實際情況對公司員工的政治素質(zhì)和業(yè)務(wù)素質(zhì)進行培養(yǎng)，提高公司員工的業(yè)務(wù)水平，確保財務(wù)公司在經(jīng)營上能夠高效、安全的運行下去。對員工的思想進行統(tǒng)一，使員工時刻的牢記風險方法理念及控制風險的主要性。

篇3

一、企業(yè)財務(wù)公司風險控制存在的問題

（一）風險控制的相關(guān)監(jiān)管機制不完善

目前，我國大部分企業(yè)財務(wù)公司風險管理工作都是由內(nèi)部稽核部門負責，幾乎很少有設(shè)立獨立風險管理部門，但稽核部門無法做到全程監(jiān)督業(yè)務(wù)流程，只能對財務(wù)公司的業(yè)務(wù)流程進行事后監(jiān)督。另外，財務(wù)公司在組建時主要由集團成員負責出資，所以在決策層之間存在的差異性相對較小，致使財務(wù)公司內(nèi)部崗位之間的相互約束和制衡機制較差，嚴重影響了各個部門和工作人員崗位職責的發(fā)揮，單純注重經(jīng)營業(yè)績的思想，加大了運行過程的風險。

（二）風險控制的手段和實施內(nèi)容過于單一

經(jīng)過調(diào)查，目前我國大部分財務(wù)公司在風險控制上采用的是內(nèi)部稽核方式，并非全過程的動態(tài)監(jiān)管，只是進行事后監(jiān)督審查，這樣就造成財務(wù)公司風險控制方式單一，缺乏靈活性與時效性。對于傳統(tǒng)的內(nèi)部稽核主要包括財務(wù)公司業(yè)務(wù)的合法合規(guī)性監(jiān)察、貸款“三查”以及風險監(jiān)管指標是否達標等方面的管控，在新的市場經(jīng)濟形勢下，已經(jīng)不能滿足實際的發(fā)展需求，所以必須要適當?shù)恼{(diào)險管理內(nèi)容，才能增強對市場的適應(yīng)能力和競爭力。所以說，對于傳統(tǒng)的風險控制內(nèi)容只注重信用風險管理的模式要進行改進，要將對財務(wù)公司的市場風險、操作風險等環(huán)節(jié)提高管控水平，避免問題的發(fā)生。

（三）風險控制的經(jīng)營意識較弱

在新的經(jīng)濟形勢下，為了應(yīng)對復(fù)雜的社會環(huán)境，很多財務(wù)公司雖然一直都加大了對經(jīng)營風險的控制，但還是從人員到制度等很多方面仍然不盡如人意，影響監(jiān)管效果，導(dǎo)致這一問題的主要原因如下：第一，企業(yè)以追求利潤最大化為目標，在利益驅(qū)使下，財務(wù)公司會在政策允許的范圍內(nèi)，輕視企業(yè)資產(chǎn)狀況與市場經(jīng)濟形勢的影響，不顧及經(jīng)營風險的增加而最大限度的開放準入標準，影響實際工作質(zhì)量；第二，相關(guān)工作人員和部門對于結(jié)算流程操作缺乏規(guī)范性，隨意簡化的現(xiàn)象時有發(fā)生，造成資產(chǎn)質(zhì)量下降；第三，在最大限度地開放準入標準后還會造成資產(chǎn)負債比率升高，影響財務(wù)公司的資產(chǎn)流動性和安全性，從而在一定程度上提升了財務(wù)公司的經(jīng)營風險。

二、企業(yè)財務(wù)公司風險控制策略探析

企業(yè)成立財務(wù)公司的主要目的，就是為公司的賬目和資產(chǎn)進行合理化管理，幫助企業(yè)實現(xiàn)利益最大化。經(jīng)營風險的存在，就會打破企業(yè)利益與經(jīng)營之間的平衡，所以企業(yè)必須加強對財務(wù)公司的風險管控，尋求風險與收益之間的平衡模式，使之相互制衡，促使企業(yè)科學(xué)化發(fā)展。

（一）完善風險控制機制體系

1.優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)。根據(jù)相關(guān)的法律法規(guī)、公司運營狀況、行業(yè)態(tài)勢、市場現(xiàn)狀等方面的情況，采用財務(wù)公司吸納40%外股份的方式，消除財務(wù)公司一股獨大的局面。使企?I內(nèi)外股份得到平衡，為財務(wù)公司的運營、監(jiān)管和決策提供前提。

2.公司高層部門積極運轉(zhuǎn)。加強對公司治理機制的完善，保證董事會、監(jiān)事會等相關(guān)的日常機構(gòu)有效運營，使其更好的參與到管控過程之中。對其實行責任化管理，并且對于例會的次數(shù)進行明確的規(guī)定，使相關(guān)部門按照相關(guān)的章程和規(guī)定，定期進行工作的檢查和匯報，增強對風險的控制能力。

3.成立獨立的風險控制機構(gòu)。風險控制部門在設(shè)置時一定要具有專業(yè)性、獨立性和規(guī)范性，并由董事會直接領(lǐng)導(dǎo)，在進行風險的識別、評價、防控等方面要科學(xué)合理，并且以報告的形式定期由負責人向董事會進行匯報。改變事后監(jiān)督的模式，全過程參與，及時發(fā)現(xiàn)問題，及時解決，防患于未然。

（二）完善風險控制的方式和手段

經(jīng)濟形勢變幻莫測，因此對企業(yè)財務(wù)公司來說，引進先進的技術(shù)和檢測工具及設(shè)備極其重要。先進的技術(shù)和設(shè)備可以幫助公司提高數(shù)據(jù)監(jiān)測水平，發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)設(shè)備所不能發(fā)現(xiàn)的數(shù)據(jù)漏洞，進一步及時糾正。另外，除了關(guān)注信用風險以外，市場風險和操作風險也應(yīng)該提上日程。近年來，關(guān)于人民幣升值和利率的討論甚囂塵上，這種不穩(wěn)定性也給財務(wù)公司的市場風險帶來不小的壓力，這就需要企業(yè)建立合格的全方位都能兼顧的風險評估預(yù)防機制。

（三）成立風險管控預(yù)警機制

由于財務(wù)公司顧客的特殊性，更應(yīng)該加強經(jīng)營管理，以規(guī)避風險。建立經(jīng)營管理風險預(yù)警機制，對所有的款項使用都要進行連續(xù)的、動態(tài)的監(jiān)管，及時的進行各種經(jīng)營風險因素的判斷，并對潛在風險進行科學(xué)的防控措施制定，減少公司損失。

篇4

關(guān)鍵詞：集團財務(wù)公司；投資業(yè)務(wù)；風險；建議

中圖分類號：F830 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）031-000-02

對集團財務(wù)公司而言，投資管理工作是一項重要的工作，對公司的發(fā)展具有重要影響。而在金融市場日益蓬勃發(fā)展的背景下，集團財務(wù)公司為了獲得更高的收益，投資業(yè)務(wù)的范圍也不斷延伸，相應(yīng)的，投資業(yè)務(wù)面臨的風險性也進一步加強。在集團財務(wù)公司開展的投資業(yè)務(wù)中，有價證券以及相關(guān)的股權(quán)投資是投資的重點所在。但是，由于金融市場上變動頻繁，市場風險、財務(wù)風險、金融風險以及公司的運營風險等都會給集團財務(wù)公司的投資業(yè)務(wù)開展帶來嚴峻的挑戰(zhàn)。因此，就需要提高相關(guān)風險的識別能力，完善相關(guān)的內(nèi)部制度與管理措施，來提高投資過程中的風險規(guī)避能力，這樣才有利于提高集團財務(wù)公司的利益，提高公司的實力。

一、集團財務(wù)公司開展投資業(yè)務(wù)的必要性分析

（一）是企業(yè)集團市場化改革創(chuàng)新與發(fā)展的需要

從集團的角度來看，通常來說一旦集團公司的發(fā)展規(guī)模到一定程度，涉及的業(yè)務(wù)種類多種多樣，且交易的流程呈現(xiàn)復(fù)雜化的時候，集團對金融服務(wù)的需求就會提高。除此之外，在市場經(jīng)濟發(fā)展下，市場化的水平進一步提高，集團也會隨著市場的發(fā)展而發(fā)展。為了進一步適應(yīng)市場環(huán)境的變化，滿足市場的需求，集團需要著手企業(yè)的市場改革活動，如對于兼并收購、資產(chǎn)剝離以及業(yè)務(wù)重組等業(yè)務(wù)活動的要求提升。而在此之前，集團本身在金融方面的專業(yè)化水平比較低，這時候就需要尋找一個專業(yè)化程度高的公司來幫助集團。財務(wù)公司是集團內(nèi)部資金運行以及財務(wù)管理的主要公司，對金融、經(jīng)濟以及市場法律發(fā)展等方面知識結(jié)構(gòu)以及專業(yè)化的程度更高，能夠為集團企業(yè)提供多樣化、高品質(zhì)的金融服務(wù)需求。從這個角度來看，這些金融服務(wù)大部分是投資業(yè)務(wù)的范圍。所以說，集團財務(wù)公司開展投資業(yè)務(wù)是為了進一步滿足集團整體發(fā)展，提高集團實力的需要。

（二）滿足集團籌集資金的需要

從當前集團發(fā)展的趨勢來看，我國集團企業(yè)的發(fā)展擴張速度過快，對集團來說，很容易出現(xiàn)資金緊張、財務(wù)管理難度大的問題。集團企業(yè)需要大量的資金來滿足日常經(jīng)營的需要，以此來維持集團的現(xiàn)金流平穩(wěn)運行。但是，大部分集團企業(yè)的資產(chǎn)負債率都處在一個較高的水平，而選擇用銀行借貸的方式已經(jīng)難以滿足集團發(fā)展的大量資金需求，尤其是對一些高新技術(shù)企業(yè)來說，借貸的風險性大，再加上資金的使用期限長，就會使集團企業(yè)面臨融資難的問題。在這種情況下，集團企業(yè)為了解決融資難的問題，需要積極拓展自身的融資渠道，降低融資成本的同時還能夠滿足資金的需求。而通過集團財務(wù)公司來開展投資業(yè)務(wù)，通過發(fā)行企業(yè)債券，在國內(nèi)外的市場上尋求更多的戰(zhàn)略投資者或者是選擇公開上市的方法，進行資產(chǎn)證券化發(fā)展的戰(zhàn)略，就有利于滿足集團企業(yè)的資金需求。

二、集團財務(wù)公司開展投資業(yè)務(wù)易面臨的風險與挑戰(zhàn)

（一）缺乏專業(yè)化、高素質(zhì)的人才隊伍

集團財務(wù)公司開展投資業(yè)務(wù)是為了滿足集團發(fā)展的需要。但是，與一些證券公司、基金公司等更為專業(yè)的證券機構(gòu)相比可以發(fā)現(xiàn)，在開展投資業(yè)務(wù)上集團財務(wù)公司缺乏一支高素質(zhì)、專業(yè)化的人才隊伍。從財務(wù)公司的人才隊伍現(xiàn)狀來看，公司內(nèi)部金融專業(yè)方面的人才素質(zhì)良莠不齊，大部分的財務(wù)公司在投資業(yè)務(wù)方面的人員與機構(gòu)設(shè)置都不夠完善，有些財務(wù)公司就只有少數(shù)幾名員工在負責投資業(yè)務(wù)方面的事項，且其缺少較為專業(yè)的培訓(xùn)，在發(fā)生一些緊急情況的時候，或者是遇到市場風險的時候，無法及時解決相關(guān)的難題。而證券公司等專業(yè)的證券機構(gòu)，擁有一支素質(zhì)較高的人才隊伍，能夠?qū)σ恍┥鲜泄具M行高頻率的調(diào)研，具有豐富的信息資源，在很大程度上提升證券機構(gòu)的競爭力。而從這個角度來說，無形之中就會給集團財務(wù)公司開展投資業(yè)務(wù)帶來極大的挑戰(zhàn)與難題。

（二）有價證券的投資面臨各式各樣的風險

有價證券投資是集團財務(wù)公司開展投資業(yè)務(wù)時重要的投資方向。對集團財務(wù)公司來說，由于金融市場多變，再加上公司相關(guān)的風險防范體系不夠完善，在有價證券的投資上就會面臨著各式各樣的風險。一方面，有價證券的投資從本身來說，具有自身固有的風險，如信用風險。財務(wù)公司要進行一些股權(quán)投資的時候，就會事先對金融機構(gòu)所提供的相關(guān)信息進行調(diào)查，而在這個過程中，財務(wù)公司與金融機構(gòu)之間的信息交流具有不對稱性，影響財務(wù)公司信息獲取的真實性與完整性，從而形成信息風險；另一方面是有價證券的交易存在一定風險。在有價證券的交易過程中，有可能會涉及到?jīng)Q策風險、道德風險等等。而這些風險的存在，會阻礙財務(wù)公司投資業(yè)務(wù)的順利開展。

（三）證券市場變化復(fù)雜，波動大

與國際證券市場相比，我國證券市場的發(fā)展起步較晚，相關(guān)的市場機制不夠完善，投資者的投資結(jié)構(gòu)還不夠成熟，且相關(guān)的證券投資理念的發(fā)展還沒有形成體系化發(fā)展，容易使我國股市發(fā)展不穩(wěn)定，出現(xiàn)大起大落的現(xiàn)象。而證券市場的變化過于復(fù)雜，股市波動頻繁，很容易影響到集團財務(wù)公司投資業(yè)務(wù)的順利開展。特別是近幾年，證券投資市場的波動極大，全球經(jīng)濟危機、房地產(chǎn)泡沫的爆發(fā)等加大了證券市場的不穩(wěn)定性，使大量的股價下跌，人心惶惶。而證券市場的變化，給財務(wù)公司投資業(yè)務(wù)工作的開展帶來了嚴峻的挑戰(zhàn)。

三、集團財務(wù)公司開展投資業(yè)務(wù)的建議

（一）樹立科學(xué)的指導(dǎo)思想

科學(xué)的指導(dǎo)思想對財務(wù)公司開展投資業(yè)務(wù)來說具有推動作用，在一定程度上能夠增加公司的投資收益。對集團財務(wù)公司而言，在開展投資業(yè)務(wù)的時候，一定不能夠出現(xiàn)急于求成，存在一夜暴富的心理。而是應(yīng)該在進行股權(quán)投資之前，先對證券市場上各類的股票做一個風險與收益之間的分析，做好相關(guān)的風險控制，事先要有意識對可能出現(xiàn)的各種風險事項準備相關(guān)的應(yīng)急方案。財務(wù)公司在開展投資業(yè)務(wù)，做決策的時候，要結(jié)合安全性、流動性以及收益性相統(tǒng)一的原則，秉持著穩(wěn)健投資、價值投資的意識開展投資，從而提高投資決策的正確性。

（二）完善企業(yè)的規(guī)章制度以及相關(guān)的業(yè)務(wù)操作流程

公司的內(nèi)部控制與管理制度不完善以及開展投資業(yè)務(wù)的流程不規(guī)范都會在很大程度上影到集團財務(wù)公司開展投資業(yè)務(wù)收益。因此，集團財務(wù)公司開展證券投資業(yè)務(wù)的時候，要重視完善企業(yè)內(nèi)部的管理制度以及操作流程，從投資決策、內(nèi)部控制以及風險稽核等方面來完善規(guī)則制度，并且還要加強過程監(jiān)督，提高執(zhí)行力度。從對部分出現(xiàn)大虧損的財務(wù)公司的分析來看，在很大一方面出現(xiàn)投資業(yè)務(wù)損失的原因是公司內(nèi)部的規(guī)章制度以及操作流程方面上存在不足之處，有些公司即便有制定相應(yīng)的制度，但是在執(zhí)行過程中卻使制度流于形式，無法發(fā)揮出真正的作用。在完善規(guī)章制度以及提升業(yè)務(wù)流程規(guī)范上，需要健全企業(yè)的決策機制，建立一個權(quán)責明確、分級管理的決策機制。財務(wù)公司在面臨重大投資決策的時候，需要有專業(yè)的證券投資人員來參與決策，有更為科學(xué)的財務(wù)分析作為決策的依據(jù)，而不是僅僅依靠公司的領(lǐng)導(dǎo)者“拍腦袋”進行決策。

（三）提升自身的發(fā)展水平，來提高風險規(guī)避的能力

集團財務(wù)公司要提高投資業(yè)務(wù)的收益，歸根結(jié)底需要加強自身的實力建設(shè)，提升發(fā)展的水平與質(zhì)量。在借鑒于國內(nèi)外優(yōu)秀的市場風險的測量與識別方法上，結(jié)合自身投資業(yè)務(wù)開展的特點，建立起符合自身發(fā)展需要的風險預(yù)防體系與資產(chǎn)的配置模式，從而提升企業(yè)的投資收益。除此之外，財務(wù)公司還應(yīng)該提高風險規(guī)避的意識，重視公司的風險管理，建立健全證券投資的風險防范體系建設(shè)，借助于投資不同種類、不同風險水平的證券來分散財務(wù)公司的風險。在財務(wù)公司開展投資業(yè)務(wù)的時候，要提高風險規(guī)避的能力，切記不要將雞蛋放在同一個籃子中，而是進行分散投資，從而增加企業(yè)的收益。

四、結(jié)束語

對集團企業(yè)來說，集團財務(wù)公司開展投資業(yè)務(wù)既是市場化改革的需要，又是增加集團利益的需要，有利于加強集團的實力。而在財務(wù)公司開展投資業(yè)務(wù)的時候，需要加強風險管理的意識，特別是對于一些有價證券的投資上，需要加強風險識別的能力，加強人才隊伍的建設(shè)，完善內(nèi)部的規(guī)則制度，如此才有利于提升投資收益。

參考文獻：

[1]唐雙英.利率市場化背景下的財務(wù)公司投資業(yè)務(wù)探討[J].冶金財會，2016（01）：35-36.

篇5

關(guān)鍵詞：集團財務(wù)公司 有價證券 金融機構(gòu) 股權(quán)投資

投資管理功能是財務(wù)公司的重要功能之一。目前，許多集團財務(wù)公司都不同程度的開展了投資業(yè)務(wù)。每個財務(wù)公司的現(xiàn)實狀況和所處的外部環(huán)境不同，開展的投資業(yè)務(wù)種類有所差別，面臨的風險也多種多樣。從財務(wù)公司投資業(yè)務(wù)角度去研究風險防范問題，有利于企業(yè)集團公司明確財務(wù)公司的功能，充分發(fā)揮財務(wù)公司應(yīng)有的作用；有利于財務(wù)公司認清投資過程中產(chǎn)生的風險，并采取相應(yīng)的防范措施控制風險，促進財務(wù)公司的健康發(fā)展，更好的服務(wù)于整個企業(yè)集團。

一、財務(wù)公司開展投資業(yè)務(wù)的重要性和必要性分析

（一）企業(yè)集團市場化改革和發(fā)展的需要。

企業(yè)集團的規(guī)模一般較大，業(yè)務(wù)種類繁多，交易流程非常復(fù)雜，對于金融服務(wù)有著非常強烈的需求。另外，隨著市場化進程的推進，企業(yè)集團在發(fā)展的過程中，業(yè)務(wù)范圍逐漸擴大，企業(yè)規(guī)模逐漸擴張，并伴隨著一系列的市場改革活動，企業(yè)集團對于兼并收購、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)剝離以及風險管理等業(yè)務(wù)活動的要求越來越高，企業(yè)集團本身的金融專業(yè)化水平較低，而作為企業(yè)集團內(nèi)部資金運營、財務(wù)管理核心的財務(wù)公司更具備這些方面的專業(yè)知識，更能為企業(yè)集團提供多樣化的金融服務(wù)的需求，其中，這些金融服務(wù)大多數(shù)屬于投資業(yè)務(wù)的范圍，財務(wù)公司開展投資業(yè)務(wù)能夠滿足企業(yè)集團發(fā)展的需要。

（二）為企業(yè)集團持續(xù)的籌集資金

目前，我國企業(yè)集團由于擴張的速度過快，資金普遍偏緊，需要持續(xù)使用大量資金來滿足正常經(jīng)營活動的開支，但是，企業(yè)集團的資產(chǎn)負債率處于較高的水平，通過向商業(yè)銀行貸款這種間接地融資方式很難獲得大量的資金，特別是對于企業(yè)技術(shù)升級、高新技術(shù)開發(fā)等風險較高、使用期限較長的資金需求，通過商業(yè)銀行貸款無法滿足。這種現(xiàn)實問題導(dǎo)致企業(yè)必須尋求其他渠道籌集資金，獲得成本低、使用期限長的資金需求。而財務(wù)公司可以通過以下渠道為集團獲得充足的資金，發(fā)行企業(yè)債，在國內(nèi)外資本市場上尋求戰(zhàn)略投資者或者公開上市，進行資產(chǎn)證券化。

（三）為了應(yīng)對國內(nèi)商業(yè)銀行及外資金融機構(gòu)的競爭。

隨著商業(yè)銀行的改革力度加大，在籌資方面的能力逐漸加強，服務(wù)品種越來越多，服務(wù)對象越來越廣泛，收入來源更加多元化，在資金、機構(gòu)、人員和技術(shù)等方面有著財務(wù)公司不可比擬的優(yōu)勢，這就使得財務(wù)公司流失了很多系統(tǒng)內(nèi)部的優(yōu)質(zhì)客戶，對于以存貸利差為主要收入的財務(wù)公司造成了嚴重的打擊。另一方面，隨著我國加入WTO后，國外一些實力雄厚的金融機構(gòu)大批涌進我國境內(nèi)市場，搶奪大型企業(yè)集團作為自身的優(yōu)質(zhì)客戶資源，在中間業(yè)務(wù)、財務(wù)咨詢等方面為企業(yè)集團提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，導(dǎo)致財務(wù)公司的盈利空間大大壓縮，不利于財務(wù)公司與母公司的聯(lián)系，對財務(wù)公司的生存造成了嚴重的威脅。

為了應(yīng)對來自國內(nèi)外金融機構(gòu)的雙重競爭壓力，財務(wù)公司只有找出自身的比較優(yōu)勢，充分發(fā)揮利潤增長點的領(lǐng)域，才能在激烈的市場競爭中占有一席之地。而投資業(yè)務(wù)就是財務(wù)公司比較優(yōu)勢的領(lǐng)域，開展投資業(yè)務(wù)是財務(wù)公司應(yīng)對市場競爭的重要手段。

二、財務(wù)公司開展投資業(yè)務(wù)的重點領(lǐng)域

根據(jù)最新《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，財務(wù)公司可以開展一系列的投資業(yè)務(wù)，其中，有價證券投資和金融機構(gòu)股權(quán)投資是財務(wù)公司業(yè)務(wù)中比較重要的領(lǐng)域。

（一）有價證券投資業(yè)務(wù)

財務(wù)公司進行有價證券投資的對象包括股票和債券，債券包含國債、金融債券、企業(yè)債券等等。根據(jù)投資方式，有價證券投資業(yè)務(wù)可以分為以下幾類：

1、自主買賣方式

這種方式是指財務(wù)公司以自己的名義，在二級市場上自主決定購買或者賣出股票、債券和基金等有價證券。

2、委托理財方式

這種方式是指考慮到證券公司的證券投資人才專業(yè)、信息渠道廣泛，財務(wù)公司選擇一家證券公司，委托其進行證券投資。財務(wù)公司與證券公司會簽訂委托合同，規(guī)定委托證券公司管理的資金額度，其中風險和收益均由財務(wù)公司承擔，財務(wù)公司支付給證券公司一定的委托手續(xù)費。

3、貸款方式

這種方式是指財務(wù)公司以委托的名義，讓證券公司投資有價證券。財務(wù)公司與證券公司簽訂貸款合同，規(guī)定投資的數(shù)額、期限、利率等內(nèi)容。其中，風險和收益均由證券公司承擔，不論盈虧，證券公司都應(yīng)按照合同規(guī)定向財務(wù)公司支付利息，到期歸還投資本金。

（二）金融機構(gòu)股權(quán)投資

金融機構(gòu)股權(quán)投資是指財務(wù)公司以出資人或者受讓人的身份持有國內(nèi)金融機構(gòu)一定比例的股權(quán)的投資行為。具體方式可以是參股、取得控制股權(quán)或者合資擁有被投資的公司。財務(wù)公司進行金融股權(quán)投資的模式有以下幾種：

1、財務(wù)公司直接投資金融機構(gòu)模式

這是比較常見的金融機構(gòu)股權(quán)投資模式。在這種模式下，財務(wù)公司直接投資商業(yè)銀行、證券公司、保險公司等金融機構(gòu)。企業(yè)集團直接投資的模式操作較為簡單，管理鏈條短，有助于企業(yè)集團管理金融公司。但是這種模式最大的缺點就是產(chǎn)業(yè)資本必要承擔金融風險，增大了整個集團的風險。

2、以財務(wù)公司為平臺模式

即企業(yè)集團將財務(wù)公司作為金融股權(quán)投資的平臺，將企業(yè)集團金融股權(quán)進行集中，改變原有的分散管理方式，集中優(yōu)良資源，更好的開展金融服務(wù)，滿足整個集團的多層次金融需求。另外，以財務(wù)公司作為平臺，相當于在產(chǎn)業(yè)資本和金融資本之間建立了一個防火墻，能夠降低整個集團的金融風險，很多大型的企業(yè)集團都通過下屬的財務(wù)公司進行業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)，實現(xiàn)了產(chǎn)融相結(jié)合，如中石化、中電力等企業(yè)。

3、混合發(fā)展模式

企業(yè)集團在發(fā)展的過程中，面臨的內(nèi)外部環(huán)境差別較大，如企業(yè)集團發(fā)展的階段差異，投資時期的選擇不同，面臨的法律、金融制度不盡相同，導(dǎo)致企業(yè)集團在選擇投資模式時不可能完全一致。企業(yè)集團可能選擇金融機構(gòu)投資模式，也可能選擇以財務(wù)公司為平臺模式。在實踐中，大多數(shù)企業(yè)集團都采用了兩種模式進行金融機構(gòu)股權(quán)投資。

三、財務(wù)公司投資業(yè)務(wù)風險

（一）有價證券投資風險

與證券公司、基金公司等專業(yè)的金融投資機構(gòu)相比，財務(wù)公司在有價證券投資方面的專業(yè)知識、投資策略明顯缺乏。財務(wù)公司在投資有價證券時，主要產(chǎn)生以下兩種風險：一是有價證券本身的風險，涉及到流動性風險、市場風險、信用風險等；二是有機證券交易風險，涉及到操作風險、決策風險、道德風險等。

（二）金融機構(gòu)股權(quán)投資風險

財務(wù)公司進行金融機構(gòu)股權(quán)投資主要面臨以下風險：

1、信息風險

財務(wù)公司進行金融股權(quán)投資以前，要對金融機構(gòu)的相關(guān)信息進行調(diào)查，形成股權(quán)投資的可行性報告。但在具體的操作中，金融機構(gòu)可能會對信息的全面性和真實性進行控制，使財務(wù)公司很難獲得真實的信息，在獲取信息時處于被動地位，是財務(wù)公司進行金融股權(quán)投資面臨的最大的信息風險。

2、內(nèi)部人控制風險

財務(wù)公司對金融機構(gòu)進行參股后，參股的多少決定了財務(wù)公司在金融機構(gòu)中的管理權(quán)限。但在很多情況下，存在財務(wù)公司即使處于控股狀態(tài)，也很難撼動金融機構(gòu)管理權(quán)限。金融機構(gòu)的內(nèi)部人控制風險導(dǎo)致了財務(wù)公司的管理受到制約。

3、過度支付風險

財務(wù)公司在進行投資時，資本和資產(chǎn)的定價是一項非常重要、復(fù)雜的工作。對金融企業(yè)投資的定價偏低，可能導(dǎo)致金融股權(quán)投資的失敗；定價偏高，會影響股權(quán)投資的收益。財務(wù)公司一旦在金融企業(yè)股權(quán)投資中支付過高的資金，將導(dǎo)致財務(wù)集團的現(xiàn)金流量減少，面臨較大的流動性風險，最終影響財務(wù)公司更好的服務(wù)于企業(yè)集團。

四、財務(wù)公司進行投資業(yè)務(wù)風險的控制對策

為了控制投資風險，財務(wù)公司應(yīng)從以下一個方面加強管理：

（一）充分認識財務(wù)公司進行金融企業(yè)股權(quán)投資和有價證券投資對企業(yè)集團發(fā)展的重要性

從企業(yè)集團的長遠發(fā)展來看，建立融資平臺是企業(yè)的必由之路。很多大型的企業(yè)集團都建立了金融資本與產(chǎn)業(yè)資本相結(jié)合的模式，兩者的結(jié)合順應(yīng)了時代的發(fā)展，是市場經(jīng)濟下的必然趨勢。因此財務(wù)公司要結(jié)合金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的階段特征以及同類企業(yè)發(fā)展的成功經(jīng)驗，向企業(yè)集團提交金融股權(quán)投資的研究報告，讓集團認識到進行金融股權(quán)投資的重要性，積極入股金融機構(gòu)。

在財務(wù)公司的運營中，流動性和收益性是衡量財務(wù)公司運營狀況的重要指標。財務(wù)公司進行有價證券投資，通過對整個企業(yè)集團的資金進行合理配置，能夠達到流動性和收益性共贏的目的。

（二）提升自身水平，有效分散證券投資風險

財務(wù)公司應(yīng)該提升自身的投資能力，借鑒國內(nèi)外成熟的市場風險測量方法，結(jié)合自身的業(yè)務(wù)特點，建立符合自身發(fā)展的風險測量方法和資產(chǎn)配置模型。同時，財務(wù)公司還應(yīng)形成分散風險的意識，通過將購買不同種類、不同期限、不同風險水平的有價證券，將證券投資的風險進行分散，不要不雞蛋放在一個籃子里，防止發(fā)生嚴重的投資風險。

（三）集中操作，加強金融股權(quán)投資的集團管控

很多集團公司旗下的金融股權(quán)投資較為分散，影響了集團公司對金融資本的調(diào)配和使用能力。財務(wù)公司作為非銀行金融機構(gòu)，在金融方面和綜合經(jīng)營方面都有著集團內(nèi)部其他非金融公司不可比擬的優(yōu)勢。集團公司授權(quán)財務(wù)公司進行金融股權(quán)投資后，不僅能夠使集團金融資本進行融合，還能夠帶動社會化的金融資源參與其中，為企業(yè)集團的產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來更為廣泛的金融支持。

參考文獻：