序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇財務(wù)公司行業(yè)規(guī)模，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

【關(guān)鍵詞】企業(yè)集團財務(wù)公司；金融服務(wù)；金融創(chuàng)新

當(dāng)今世界經(jīng)濟已進入了跨國大集團擔(dān)任全球經(jīng)濟活動主角的時代。企業(yè)集團財務(wù)公司以其母公司的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)為軸心涉足金融行業(yè)，將產(chǎn)業(yè)資本與金融資本有機結(jié)合、促進其相互滲透，成為了現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的必然結(jié)果。國際經(jīng)驗表明，以產(chǎn)融結(jié)合為特征的財務(wù)公司是大企業(yè)發(fā)展成熟的產(chǎn)物，也是眾多大型企業(yè)在國際化經(jīng)營過程中降低運營成本和風(fēng)險的需要。

一、我國財務(wù)公司的含義和功能定位

我國的企業(yè)集團財務(wù)公司是內(nèi)部型企業(yè)附屬財務(wù)公司，通常由重點大型企業(yè)申請，集團成員投資入股，經(jīng)銀監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立，業(yè)務(wù)受銀監(jiān)會管理監(jiān)督。2004年8月，銀監(jiān)會頒發(fā)了新的《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法》，賦予了財務(wù)公司全新的功能定位：以加強企業(yè)集團資金集中管理和提高企業(yè)集團資金使用效率為目的，為企業(yè)集團成員單位提供財務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機構(gòu)。

二、我國企業(yè)集團財務(wù)公司的發(fā)展現(xiàn)狀

1.我國財務(wù)公司的現(xiàn)有規(guī)模

我國企業(yè)集團財務(wù)公司自1987年東風(fēng)汽車工業(yè)財務(wù)公司作為全國首家財務(wù)公司成立以來，規(guī)模不斷擴大，目前總數(shù)超過100家，資產(chǎn)規(guī)模過萬億。一批實力雄厚的行業(yè)領(lǐng)頭羊，資產(chǎn)規(guī)模已遠超國內(nèi)其他中小股份制銀行、證券公司等金融機構(gòu)。

2.我國財務(wù)公司市場在發(fā)展中存在的問題

1）在政策法規(guī)方面存在問題

①資金來源比較單一。這一問題是目前財務(wù)公司發(fā)展的最大障礙。新《辦法》規(guī)定，財務(wù)公司不允許從其集團外吸收存款。公司資金來源主要仍是成員單位的存款，然而本集團內(nèi)部資金終究有限。同時，新《辦法》也未允許財務(wù)公司直接向商業(yè)銀行借款融資。②業(yè)務(wù)范圍受限。新《辦法》取消了財務(wù)公司“為集團成員單位產(chǎn)品提供消費信貸、買方信貸及融資租賃”、“對成員單位進行股權(quán)投資”的業(yè)務(wù)。這使得財務(wù)公司從“有限社會化”回到了“完全內(nèi)部化”，限制了財務(wù)公司的投資渠道，使得其資產(chǎn)和收入結(jié)構(gòu)十分單一。③《辦法》取消了財務(wù)公司“境外外匯借款業(yè)務(wù)”。隨著企業(yè)集團紛紛開展擴大其海外業(yè)務(wù)，形成了許多家成員單位創(chuàng)匯與用匯不屬于同一企業(yè)法人的情況，企業(yè)集團迫切需要財務(wù)公司為其提供外匯業(yè)務(wù)的金融服務(wù)手段。④服務(wù)對象過窄。新《辦法》未將“股東單位”納入服務(wù)范圍。在實際操作中，財務(wù)公司與股東單位存在資本紐帶，向與集團主業(yè)相關(guān)性較低的股東單位提供服務(wù)可以達到避免產(chǎn)業(yè)過于集中、分散金融風(fēng)險的目的。四，實際操作與政策不符。財務(wù)公司屬于非銀行金融機構(gòu)，卻要求其繳納保證存款準(zhǔn)備金，而繳納了準(zhǔn)備金后，財務(wù)公司申請再貸款業(yè)務(wù)卻一直難獲批準(zhǔn)；此外，統(tǒng)貸統(tǒng)還，雙重征稅，財務(wù)公司重復(fù)納稅的問題始終未得到有關(guān)部門的解決。

2）對集團依賴性較強

作為企業(yè)集團附屬金融機構(gòu)，財務(wù)公司對所在集團的依賴性相當(dāng)大，其業(yè)務(wù)規(guī)模取決于集團經(jīng)營規(guī)模，集團經(jīng)營的良性循環(huán)與否直接決定財務(wù)公司的興衰成敗。在實際運作中，公司的決策也往往是集團主要領(lǐng)導(dǎo)者意圖的體現(xiàn)。

3）整體發(fā)展不平衡

主要體現(xiàn)在規(guī)模實力相差懸殊。在全國財務(wù)公司中，規(guī)模最大的中油財務(wù)公司，總資產(chǎn)已超過1000億元。相比之下，規(guī)模最小的四聯(lián)財務(wù)公司，總資產(chǎn)僅1.17億元（目前已經(jīng)重組）；前者是后者的 1000倍。

4）自身經(jīng)營管理中存在的問題

行業(yè)整體水平有待提高。我國財務(wù)公司目前在信息技術(shù)水平上與發(fā)展多年的國內(nèi)銀行相比，還處于絕對的劣勢。迄今為止，只有五礦財務(wù)公司等少數(shù)企業(yè)完成了“集中結(jié)算”信息系統(tǒng)的建設(shè)。此外，行業(yè)中復(fù)合型高端人才也很少。

三、我國財務(wù)公司的發(fā)展策略

1.我國財務(wù)公司未來發(fā)展趨勢展望

在我國，與國外發(fā)達國家相比，財務(wù)公司在中國還有巨大的發(fā)展空間，作為非銀行金融機構(gòu)的重要組成部分，將會為推動經(jīng)濟增長發(fā)揮不可替代的作用。未來的財務(wù)公司應(yīng)該遵循逐步市場化的發(fā)展趨勢，成為一個由集團企業(yè)為主發(fā)起的(或者控股的)股權(quán)多元化的金融公司。業(yè)務(wù)渠道不再完全限制于行業(yè)之內(nèi)，而是實現(xiàn)部分市場化，平等地參與市場競爭。

從行業(yè)內(nèi)部情況看，伴隨著財務(wù)公司第二次創(chuàng)業(yè)的展開和推進，未來規(guī)模較大的財務(wù)公司憑借身資本實力，可能發(fā)展成為以財務(wù)公司為主體、擁有多種金融子公司的金融控股公司，有的甚至可能往產(chǎn)業(yè)銀行方向發(fā)展(在我國也存在集團下屬銀行的模式，如華夏銀行、光大銀行)；規(guī)模中等或偏小的財務(wù)公司則可能發(fā)展成為業(yè)務(wù)綜合型或?qū)I(yè)型的財務(wù)公司。

2.現(xiàn)階段我國財務(wù)公司的發(fā)展策略

現(xiàn)階段，財務(wù)公司可以從如下幾方面謀求發(fā)展：一，明確自身自己。財務(wù)公司的價值只有在為企業(yè)集團服務(wù)的過程中才能真正體現(xiàn)出來。對于財務(wù)公司而言，拋開為集團服務(wù)這個主業(yè)，希望通過開展面向公眾的普通金融服務(wù)而獲得更多收入和利潤，這將是舍本逐末。如果財務(wù)公司盲目地向這些方向發(fā)展，就是等于放棄了自身優(yōu)勢，并面臨極大的政策風(fēng)險。二，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，進行金融創(chuàng)新。財務(wù)公司應(yīng)立足企業(yè)集團自身的業(yè)務(wù)特點，考慮如何借助金融工具與集團其它部門(尤其是營銷部門)通力協(xié)作，不斷創(chuàng)新出符合客戶需求的金融產(chǎn)品。三，吸引戰(zhàn)略投資者、組建合資財務(wù)公司。財務(wù)公司資金來源單一是現(xiàn)階段限制其發(fā)展的最大問題。引入外資不失為一個能使規(guī)模迅速擴大的有效途徑。根據(jù)規(guī)定，外國金融機構(gòu)同中國金融機構(gòu)可以在中國境內(nèi)合資經(jīng)營財務(wù)公司。通過與吸引境外戰(zhàn)略投資者，不僅引進了先進的管理模式、經(jīng)驗和人才，還優(yōu)化了股權(quán)結(jié)構(gòu)，增強了資金實力。同時，合資的財務(wù)公司將作為大型企業(yè)集團跨出國門、躋身世界500強必不可少的金融服務(wù)機構(gòu)。

參考文獻：

[1]徐兆飛:中西方財務(wù)發(fā)展過程及展望[J].當(dāng)代經(jīng)濟(下半月),2008年第12期.

篇2

我國的財務(wù)公司是為了配合國有經(jīng)濟體制改革，作為組建大型企業(yè)集團試點的配套政策產(chǎn)生。自1987年央行正式批準(zhǔn)設(shè)立第一家企業(yè)集團財務(wù)公司至今，我國的財務(wù)公司已有二十余年的歷史，并已由初建時期的較小規(guī)模、較單一品種經(jīng)營，發(fā)展到如今的實力日益強大、業(yè)務(wù)范圍日趨合理、規(guī)范。截至2013年年底，我國共有企業(yè)集團財務(wù)公司逾170家，表內(nèi)外資產(chǎn)規(guī)模超過4萬億元，是銀監(jiān)會成立之初的8倍，所有者權(quán)益3500億元，資本實力是2003年的9倍多；平均資本充足率28%，不良資產(chǎn)率為0.11%。

而作為一類重要而特殊的金融機構(gòu)，財務(wù)公司一直受到監(jiān)管部門的專業(yè)監(jiān)管。在發(fā)展過程中，監(jiān)管部門對其功能定位也幾經(jīng)調(diào)整。由強調(diào)提供金融服務(wù)到中長期金融服務(wù)再到資金集中及財務(wù)管理服務(wù)，投資業(yè)務(wù)由快速發(fā)展到剝離到再次恢復(fù)。2014年《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法（修訂稿）》的出臺，表明監(jiān)管部門對財務(wù)公司的職責(zé)定位予以明確，將財務(wù)公司服務(wù)范圍限定于集團內(nèi)部成員單位，重點發(fā)揮其資金集中及財務(wù)管理服務(wù)職能。

1.國內(nèi)財務(wù)公司監(jiān)管環(huán)境分析

（1）監(jiān)管政策不斷完善，規(guī)范財務(wù)公司發(fā)展。財務(wù)公司行業(yè)經(jīng)過20余年的發(fā)展歷程，發(fā)展定位及監(jiān)管思路已經(jīng)明確，監(jiān)管部門先后印發(fā)了多項規(guī)章制度對財務(wù)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展進行規(guī)范，對財務(wù)公司合規(guī)發(fā)展起到積極作用。

（2）監(jiān)管內(nèi)容逐步細化到業(yè)務(wù)操作層面，有效規(guī)范財務(wù)公司業(yè)務(wù)發(fā)展。財務(wù)公司屬于混業(yè)經(jīng)營，受多個主管部門監(jiān)管。而且，財務(wù)公司行業(yè)具有其特殊性，其依托不同產(chǎn)業(yè)集團，在業(yè)務(wù)操作層面可能會出現(xiàn)這樣那樣的問題。為此，監(jiān)管部門已針對投資、發(fā)行金融債券、委托業(yè)務(wù)出臺了專門的制度文件，以規(guī)范業(yè)務(wù)操作及風(fēng)險，有利于財務(wù)公司業(yè)務(wù)的規(guī)范化開展。

（3）金融機構(gòu)分類監(jiān)管進一步深化，有助于促進財務(wù)公司健康發(fā)展。監(jiān)管部門深化金融機構(gòu)分類監(jiān)管，對財務(wù)公司建立了風(fēng)險評價指標(biāo)體系，并根據(jù)評價結(jié)果對財務(wù)公司在市場準(zhǔn)入、非現(xiàn)場監(jiān)管、現(xiàn)場檢查等方面采取不同的監(jiān)管安排。實施分類管理，業(yè)務(wù)審批逐步放開，財務(wù)公司可在滿足監(jiān)管條件后進行多樣化經(jīng)營。

（4）混業(yè)經(jīng)營特性導(dǎo)致面臨多個主管部門的監(jiān)管。對財務(wù)公司行業(yè)的監(jiān)管主要由中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會負責(zé)實施。為了給集團成員單位提供綜合的金融產(chǎn)品和服務(wù)，監(jiān)管部門賦予了財務(wù)公司混業(yè)經(jīng)營的資質(zhì)。在我國金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管大背景下，其混業(yè)經(jīng)營的特性決定了會面臨多方監(jiān)管，包括銀監(jiān)會、人行、保監(jiān)會、證監(jiān)會、外管局等多個政府主管部門。

（5）參照銀行業(yè)金融機構(gòu)進行監(jiān)管過于嚴格。由于企業(yè)集團財務(wù)公司在我國金融體系中所占比重相對較小，因此對其監(jiān)管主要參照銀行業(yè)金融機構(gòu)進行，專門針對財務(wù)公司出臺的制度辦法相對較少。財務(wù)公司服務(wù)范圍局限于集團內(nèi)部成員單位，相對于面向社會公眾的銀行業(yè)金融機構(gòu)，面臨的客戶信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險相對較小，從而使得財務(wù)公司面臨著相對嚴格的政策監(jiān)管。

2.現(xiàn)階段財務(wù)公司行業(yè)發(fā)展前景分析

（1）經(jīng)濟持續(xù)增長為財務(wù)公司加快發(fā)展帶來戰(zhàn)略機遇。“十二五”及今后一段時期，我國將加速進入工業(yè)化中后期，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級。貫徹國務(wù)院國資委提出的中央企業(yè)“十二五”發(fā)展總體思路中“做強做優(yōu)中央企業(yè)、培育具有國際競爭力的世界一流企業(yè)”的核心目標(biāo)，企業(yè)集團間兼并重組加快，具有國際知名品牌及核心競爭力的大型企業(yè)集團將得到較快發(fā)展，企業(yè)集團的數(shù)量和規(guī)模將進一步得到壯大，進而為企業(yè)集團財務(wù)公司的發(fā)展帶來戰(zhàn)略機遇。

（2）金融體制改革和人民幣國際化進程為財務(wù)公司業(yè)務(wù)拓展提供空間。我國將進一步深化金融體制改革，加快發(fā)展多層次資本市場，提高直接融資占比，穩(wěn)步推進利率和匯率市場化改革，擴大人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算，逐步實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換，這將為財務(wù)公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展模式，推進外幣資金集中，拓展國際業(yè)務(wù)的深度和廣度提供空間。同時，財務(wù)公司作為與實體經(jīng)濟聯(lián)系最為直接、緊密的金融機構(gòu)，有望獲得更多的監(jiān)政策傾斜，從而將獲取更大的業(yè)務(wù)空間。

（3）利率市場化一方面對財務(wù)公司傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)帶來挑戰(zhàn)，另一方面，對財務(wù)公司構(gòu)建市場化產(chǎn)品定價機制，參與市場競爭，推動產(chǎn)品創(chuàng)新起到積極作用。財務(wù)公司的產(chǎn)品和服務(wù)與銀行等金融機構(gòu)存在同質(zhì)性，但其“服務(wù)集團”的定位決定了其產(chǎn)品定價與市場定價會存在偏差。自2013年7月20日起，人行全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制，利率市場化進程邁出關(guān)鍵一步。利率市場化的推進一方面會收窄財務(wù)公司利差，對財務(wù)公司傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)帶來挑戰(zhàn)。另一方面，利率市場化也有助于財務(wù)公司構(gòu)建市場化的產(chǎn)品定價機制，提升其利率趨勢分析決策能力，有助于推動財務(wù)公司依賴與集團內(nèi)部成員單位之間的關(guān)系優(yōu)勢，挖掘成員單位潛在需求，進行產(chǎn)品創(chuàng)新。

（4）外匯業(yè)務(wù)的逐步放開有利于財務(wù)公司外匯業(yè)務(wù)的開展。“十二五”期間，國資委鼓勵中央企業(yè)“走出去”，著力打造具有國際競爭力的跨國企業(yè)集團。隨著大型企業(yè)集團“走出去”步伐的加快，對境外融資、外匯資金集中管理、境內(nèi)外資金一體化管理的需求更加迫切。為此，外管局通過新規(guī)、開展試點等措施積極提供支持。外匯業(yè)務(wù)的逐步放開有利于財務(wù)公司發(fā)揮外匯管理職能，對于打通境內(nèi)外資金管理屏障，降低集團財務(wù)成本，提高資金收益、規(guī)避匯率風(fēng)險起到積極作用。

二、現(xiàn)有監(jiān)管環(huán)境下財務(wù)公司面臨的發(fā)展瓶頸

根據(jù)上述分析，財務(wù)公司依托集團的特性決定了其會隨著企業(yè)集團的發(fā)展不斷壯大，但同時國際金融市場的不確定性、利率市場化進程的推進以及大型跨國企業(yè)集團“走出去”過程中對境內(nèi)外資金一體化管理的需求又對其提出了一定的挑戰(zhàn)，也對目前的監(jiān)管政策造成一定的影響。在目前的監(jiān)管環(huán)境下，財務(wù)公司的發(fā)展面臨著以下幾方面的瓶頸。

篇3

我國財務(wù)公司存在的問題

1.監(jiān)管政策與配套措施亟待完善

(1)由于我國的金融市場發(fā)育還很不完善，而且對財務(wù)公司的準(zhǔn)入條件較低，而財務(wù)公司的資金來源于企業(yè)集團內(nèi)部，十分有限，從而限制了財務(wù)公司的發(fā)展和功能的發(fā)揮。

(2)財務(wù)公司的資金運用只限于企業(yè)集團內(nèi)部，主要向集團公司成員企業(yè)提供資金支持，以推動企業(yè)集團的發(fā)展。這不利于降低經(jīng)營風(fēng)險、提高資產(chǎn)質(zhì)量。

(3)目前，政府對財務(wù)公司的限制較多，這既不利于擴大資金來源、加強資金跨地區(qū)橫向流動，也不利于為集團公司成員企業(yè)提供金融服務(wù)。

2.財務(wù)公司整體發(fā)展不平衡

(1)規(guī)模實力懸殊較大。財務(wù)公司之間的規(guī)模與實力懸殊較大。全國規(guī)模最大的財務(wù)公司——中石油財務(wù)公司的資產(chǎn)已近1000億元，而規(guī)模最小的財務(wù)公司，總資產(chǎn)僅過億元。

(2)經(jīng)營狀況差別較大。從財務(wù)公司的類別來看，處于不同行業(yè)的財務(wù)公司經(jīng)營狀況有較大的差別：一是經(jīng)營規(guī)模差別大，石油、化工、電力行業(yè)的財務(wù)公司由于集團公司及財務(wù)公司自身的規(guī)模較大，實力較強，金融服務(wù)的空間也大;二是經(jīng)營業(yè)績差別較大，電力、石油類財務(wù)公司經(jīng)營狀況比較穩(wěn)定，而制藥、建材及貿(mào)易類的財務(wù)公司經(jīng)營狀況不太穩(wěn)定。

(3)業(yè)務(wù)開展的深度差別較大。一是同一業(yè)務(wù)開展的深度不一樣，主要是在業(yè)務(wù)操作的規(guī)范性、效率、服務(wù)質(zhì)量、發(fā)揮作用等方面都有極大的不同;二是業(yè)務(wù)開展的廣度不一樣，業(yè)務(wù)品種齊全程度有差別。

國內(nèi)外財務(wù)公司的比較

1.自下而上的建制和發(fā)展的外部環(huán)境

(1)國外財務(wù)公司受政府的限制較銀行受政府的限制要少，有些財務(wù)公司(如英國模式財務(wù)公司)本身就是為了規(guī)避政府對銀行的嚴格監(jiān)控而設(shè)立的。政府對財務(wù)公司一般實行資產(chǎn)負債管理，不進行總量和規(guī)模控制，這有利于財務(wù)公司開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新、提高資產(chǎn)質(zhì)量和資金效率。而我國在這方面恰恰相反，財務(wù)公司受政府的限制較銀行受政府的限制要多。

(2)國外財務(wù)公司所處的金融市場環(huán)境較好，而且財務(wù)公司進入金融市場幾乎不受限制，財務(wù)公司可以很方便地在金融市場開展融資活動，因此資金來源充足。而我國的金融市場發(fā)育還很不完善，并且對財務(wù)公司的準(zhǔn)入要求很低，資金來源于集團公司內(nèi)部，資金嚴重不足，這也極大地限制了我國財務(wù)公司的發(fā)展和功能的發(fā)揮。

(3)國外財務(wù)公司的資金運用渠道較寬，不受地區(qū)和行業(yè)限制，如美國模式的財務(wù)公司主要是向經(jīng)銷商、最終用戶提供資金支持以促進產(chǎn)品銷售，“拉動”附屬主體的發(fā)展。而我國財務(wù)公司的資金運用只限于企業(yè)集團內(nèi)部，向集團公司成員企業(yè)提供資金支持，以“推動”企業(yè)集團的發(fā)展。這不利于降低經(jīng)營風(fēng)險、提高資產(chǎn)質(zhì)量。

(4)國外的財務(wù)公司可以根據(jù)母公司發(fā)展的需要自主設(shè)立分支機構(gòu)，而我國的財務(wù)公司設(shè)立分支機構(gòu)受到嚴格的控制，這既不利于擴大資金來源、加強資金跨地區(qū)橫向流動，也不利于為集團公司成員企業(yè)提供金融服務(wù)。

2.自身的素質(zhì)和管理水平較高

(1)國外財務(wù)公司有近百年歷史，有一支業(yè)務(wù)能力很強的員工隊伍，積累了豐富的經(jīng)營經(jīng)驗。而我國財務(wù)公司成立的時間不長，尚處于初級發(fā)展階段，員工隊伍年輕，管理經(jīng)驗明顯不足，不能適應(yīng)公司發(fā)展的需要。

(2)國外財務(wù)公司的資金實力遠不如銀行，財務(wù)杠桿程度很高，在競爭激烈的情況下其還能夠生存下來并不斷壯大，這本身就有力地說明這些財務(wù)公司的素質(zhì)和管理水平很高，生存發(fā)展能力很強。例如，美國10大財務(wù)公司20世紀90年代中期的平均資產(chǎn)收益率達到12.7%，遠遠高于周期銀行資產(chǎn)收益率的 0.4%，即為銀行資產(chǎn)收益率的32倍。這無疑是財務(wù)公司素質(zhì)高、管理水平高的最好證明。而我國財務(wù)公司由于對企業(yè)集團的依附性很強，其經(jīng)營狀況與集團公司的狀況有很強的相關(guān)性，因而在客觀上不利于其經(jīng)營管理水平的提高。

國內(nèi)財務(wù)公司的發(fā)展建議

國內(nèi)外財務(wù)公司上述兩方面的差異，也正是我國財務(wù)公司目前存在問題的根本原因所在，因此，我們不難得出下述結(jié)論，即我國的財務(wù)公司要發(fā)展壯大，必須充分發(fā)揮其功能和作用，努力做好以下三個方面的工作：

1.中央銀行應(yīng)積極改善財務(wù)公司的外部環(huán)境，為財務(wù)公司擴大發(fā)展空間。首先，中央銀行要充分認識財務(wù)公司發(fā)展的積極作用，把支持財務(wù)公司發(fā)展當(dāng)作分內(nèi)的工作。其次，充分體諒財務(wù)公司目前的困難處境，為財務(wù)公司排憂解難，放寬政策，取消對財務(wù)公司在經(jīng)營業(yè)務(wù)、資金來源、資金運用、分支機構(gòu)設(shè)立等方面的種種不合理限制。再次，積極培育金融市場，提高財務(wù)公司準(zhǔn)入要求，可考慮將財務(wù)公司定位為銀行外的不能吸收儲蓄的中短期集團公司附屬融資機構(gòu)，資金運用以中短期融資為主，資金來源以吸收集團公司內(nèi)企業(yè)存款、向銀行直接借款、發(fā)行財務(wù)公司債券三個渠道為主。這樣既考慮了普遍性，又符合國際慣例，也給予財務(wù)公司一定的自由度，突出財務(wù)公司作為一種金融機構(gòu)的特色。

2.企業(yè)集團應(yīng)重視和發(fā)揮財務(wù)公司的作用，高度重視財務(wù)公司在企業(yè)集團發(fā)展中的戰(zhàn)略意義。除了提高認識，集團公司要從管理體制等多方面給予財務(wù)公司配合和支持。同時，以財務(wù)公司為主體，培育企業(yè)集團的內(nèi)部金融服務(wù)體系，增強企業(yè)集團的金融運作能力。

3.財務(wù)公司要努力提高自身的素質(zhì)和管理水平，增強生存和發(fā)展能力。在外部環(huán)境一定的情況下，一個財務(wù)公司能否生存和不斷發(fā)展壯大，關(guān)鍵取決于該財務(wù)公司自身發(fā)展能力的強弱。因此，從這個意義上說，努力提高財務(wù)公司的素質(zhì)和管理水平具有重要的意義。財務(wù)公司一方面要加大宣傳力度，積極爭取當(dāng)?shù)亟鹑跈C構(gòu)以及集團公司和成員企業(yè)的大力支持，爭取盡早獲得一個較寬松的外部環(huán)境;另一方面，要在提高員工隊伍素質(zhì)、提高管理水平、提高金融服務(wù)質(zhì)量、搞好金融產(chǎn)品的創(chuàng)新等方面扎扎實實地做好工作，以切實增強自身的生存和發(fā)展能力。

 

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篇4

一、利率市場化的概述

利率源于信貸發(fā)展，古巴比倫《漢謨拉比法典》中出現(xiàn)了信貸的規(guī)定。著名經(jīng)濟學(xué)家約翰?梅納德?凱恩斯認為：“利率在調(diào)節(jié)國家整體經(jīng)濟中扮演著非常重要的作用。其高低波動對整個國民經(jīng)濟的投資、消費和儲蓄等行為有著重要影響。[1]

我國學(xué)者普遍認為：利率市場化由市場供求、資金稀缺程度決定利率水平；依據(jù)經(jīng)濟活動中的風(fēng)險程度、通貨膨脹等因素，構(gòu)建多元化且兼具靈活的利率結(jié)構(gòu)系統(tǒng)；建立以基準(zhǔn)利率為中心，市場利率為主體，兼具國家宏觀調(diào)控功能和市場自我調(diào)節(jié)功能的利率管理系統(tǒng)[2]。

我國利率市場化改革是將利率的決策權(quán)交給金融機構(gòu)，金融機構(gòu)根據(jù)自身資金狀況和市場變化自主調(diào)節(jié)利率水平，最終實現(xiàn)以中國人民銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定的金融市場利率體系和利率形成機制[3]。

二、我國利率市場化改革的現(xiàn)狀及趨勢

我國利率市場化改革始于1996年，目前國債、金融債券、外幣、貨幣市場基本實現(xiàn)市場化。2013年7月貸款利率放開，意味著距全面利率市場化僅差存款利率市場化的一步之遙。預(yù)計利率市場化改革完成后，市場利率將震蕩上行并倒逼貸款利率上升，但最終利率會降低到符合市場需求的相對均衡水平。

三、我國財務(wù)公司行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

自從1987年我國第一家財務(wù)公司―東風(fēng)汽車財務(wù)公司成立以來，財務(wù)公司行業(yè)發(fā)展迅猛，已成為大型企業(yè)集團產(chǎn)融結(jié)合和多元化經(jīng)營的重要平臺。截至2013年底我國財務(wù)公司176家，資產(chǎn)總額2.55萬億元，遍及電力、汽車、電子、煤炭、石油化工、有色金屬等多個行業(yè)。

伴隨著我國企業(yè)集團行業(yè)跨度和區(qū)域覆蓋面的日益擴大，財務(wù)公司行業(yè)有望進入飛速發(fā)展、日益繁榮的新階段。

四、利率市場化對財務(wù)公司行業(yè)影響的PEST分析

財務(wù)公司行業(yè)作為我國金融服務(wù)體系的重要組成，面對利率市場化等外部環(huán)境的變化，財務(wù)公司原先合作為主、競爭為輔的銀財關(guān)系面臨著向全面市場化競爭的轉(zhuǎn)變，這將給財務(wù)公司的經(jīng)營管理帶來極大的挑戰(zhàn)。運用PEST分析法，從政策（P）、經(jīng)濟（E）、社會人文（S）、技術(shù)（T）環(huán)境方面分析如下：

1.政策環(huán)境分析

（1）有利影響分析

從長遠看，利率市場化有助于市場主體的經(jīng)濟預(yù)期穩(wěn)定，使得國家宏觀經(jīng)濟和通脹的波動率下降。這將有助于財務(wù)公司判斷未來宏觀經(jīng)濟環(huán)境，從而有效地制定自身發(fā)展戰(zhàn)略以及掌控業(yè)務(wù)的系統(tǒng)性風(fēng)險。

新的財務(wù)公司管理辦法即將出臺，未來財務(wù)公司可能進入更多領(lǐng)域。行業(yè)發(fā)展空間廣闊，也將獲得更多創(chuàng)新領(lǐng)域的政策性支持。

（2）不利影響分析

利率市場化后，貨幣政策中介目標(biāo)從貨幣供應(yīng)量轉(zhuǎn)變?yōu)槔剩胄幸允袌鰠⑴c者的身份，通過影響基準(zhǔn)利率調(diào)控市場利率。財務(wù)公司在判斷未來貨幣政策和金融市場發(fā)展趨勢時，由于對未來市場利率判斷難度加大，將導(dǎo)致利率風(fēng)險增加，管理難度加大。

財務(wù)公司服務(wù)集團內(nèi)部但業(yè)務(wù)范圍廣，這使得財務(wù)公司一方面受政策保護，無盈利和競爭壓力；另一方面又缺乏獨立性，集團認為財務(wù)公司的監(jiān)管指標(biāo)過多，投融資活動缺乏靈活性，而監(jiān)管機構(gòu)則注重穩(wěn)定、按商業(yè)銀行的標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)管財務(wù)公司。

2.經(jīng)濟環(huán)境分析

（1）有利影響分析

金融行業(yè)的“十二五規(guī)劃”：“截至十二五末期，實現(xiàn)非金融企業(yè)直接融資占社會融資規(guī)模15%以上[4]”。規(guī)劃有助于企業(yè)集團獲得更多的金融資源，并帶動財務(wù)公司業(yè)務(wù)的發(fā)展。

“十二五”規(guī)劃指出：“完善以市場供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動匯率制度，推進外匯管理體制改革，擴大人民幣跨境使用，逐步實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換[4]”。金融開放和人民幣國際化進程也會為財務(wù)公司拓展國際業(yè)務(wù)贏得機遇。

（2）不利影響分析

國內(nèi)金融環(huán)境不確定性加大，未來市場競爭激烈。利率市場化使得銀行喪失了低成本渠道資金市場的壟斷，風(fēng)險提升、金融創(chuàng)新加速。對財務(wù)公司而言，利率市場化導(dǎo)致存款利率系統(tǒng)性上升，一方面抬高了吸存成本，另一方面由于主要競爭對手商業(yè)銀行爭奪作為優(yōu)質(zhì)客戶的集團存款，財務(wù)公司資金集中度面臨降低壓力。同時，由于商業(yè)銀行資金成本規(guī)模優(yōu)勢，以及在金融創(chuàng)新、貸款定價、議價能力等方面的提升，財務(wù)公司風(fēng)險管理和盈利能力挑戰(zhàn)巨大。另外，存款保險制度的推進也將降低財務(wù)公司的盈利能力。

3.社會人文環(huán)境分析

利率管制政策下財務(wù)公司行業(yè)的共性文化特征主要是保守、誠信和低調(diào)。受財務(wù)公司的附屬性質(zhì)和規(guī)模限制，集團和成員單位更多關(guān)注財務(wù)公司的資金安全，而忽視其盈利能力。保守、誠信和低調(diào)保證了決策風(fēng)險最小，財務(wù)公司享有資產(chǎn)質(zhì)量最高的美譽，而這種文化氛圍也導(dǎo)致了財務(wù)公司的創(chuàng)新性不足。

面對利率市場化帶來的激烈市場競爭，高素質(zhì)的人力資源配置可以幫助企業(yè)立足于市場前沿。目前除了少數(shù)幾家外，大多數(shù)財務(wù)公司人員少且多以財務(wù)人員出身，金融專業(yè)程度相對較弱，更嚴重的是難以引進各業(yè)務(wù)領(lǐng)域的高端人才。

4.技術(shù)環(huán)境分析

高速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)對金融體系造成了強大沖擊，各商業(yè)銀行已如履薄冰，為了適應(yīng)市場需求紛紛投巨資拓展電子商務(wù)業(yè)務(wù)。而財務(wù)公司規(guī)模小、技術(shù)投入嚴重不足，業(yè)務(wù)系統(tǒng)無法與商業(yè)銀行對比，這將成為今后財務(wù)公司發(fā)展的瓶頸。

篇5

“十二五”期間，得益于我國經(jīng)濟發(fā)展和企業(yè)集團的不斷壯大，在監(jiān)管政策的支持下，財務(wù)公司行業(yè)機構(gòu)數(shù)量和行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模得到快速增加。截至2015年底，我國共有224家企業(yè)集團財務(wù)公司。財務(wù)公司服務(wù)的企業(yè)集團成員單位超過了6萬家，遍布石油化工、能源電力、航天航空、鋼鐵冶金、機械制造、鐵路交通、信息通訊等關(guān)系國計民生的重要領(lǐng)域。

隨著經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，這些有企業(yè)集團“內(nèi)部銀行”之稱的非銀行類金融機構(gòu)也面臨著一系列的挑戰(zhàn)，企業(yè)集團財務(wù)公司如何服務(wù)實體經(jīng)濟就成為一個重要命題。

凈賺757億元的“穩(wěn)壓器”

財務(wù)公司被稱為“內(nèi)部銀行”，是為企業(yè)集團成員單位提供金融服務(wù)的非銀行金融機構(gòu)。它可以調(diào)集集團內(nèi)部成員資金，有助于企業(yè)金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的嫁接、探索和創(chuàng)新，也有利于集團內(nèi)部更高層次的資源整合，有效降低集團成員的融資成本。

財務(wù)公司行業(yè)已經(jīng)逐步成長為我國金融體系中的一支重要生力軍。“財務(wù)公司是國內(nèi)金融體系重要的參與者，對20余個行業(yè)的200多家大型企業(yè)集團及其產(chǎn)業(yè)鏈的支撐和引導(dǎo)作用較為明顯。”中國社科院金融研究所研究員何德旭向《經(jīng)濟》記者表示，財務(wù)公司日益受到企業(yè)集團的青睞。在企業(yè)集團探索產(chǎn)融結(jié)合的背景下，財務(wù)公司被視為產(chǎn)業(yè)資本延伸的最直接通道，成為眾多企業(yè)爭搶的“香餑餑”。

在國有企業(yè)收入、利潤“雙降”的背景下，財務(wù)公司正在成為企業(yè)集團的效益“穩(wěn)定器”。銀監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人向《經(jīng)濟》記者表示，截至2015年底，我國共有224家企業(yè)集團財務(wù)公司，表內(nèi)外資產(chǎn)規(guī)模6.50萬億元，所有者權(quán)益5680.88億元；2015年全年實現(xiàn)營業(yè)收入981.49億元，利潤總額757.76億元，均為5年前的3倍。“在宏觀經(jīng)濟下行的情況下，財務(wù)公司盈利成為所屬企業(yè)集團經(jīng)營效益的重要來源之一，一定程度發(fā)揮了經(jīng)濟周期波動中集團利潤的‘穩(wěn)壓器’作用，是非銀行業(yè)金融機構(gòu)中整體發(fā)展較為穩(wěn)健的機構(gòu)。”

實踐證明，財務(wù)公司作為服務(wù)企業(yè)集團的內(nèi)部金融平臺，是服務(wù)實體經(jīng)濟最直接、與產(chǎn)業(yè)融合度最高的金融機構(gòu)。

財務(wù)公司的資產(chǎn)規(guī)模非常惹眼。截至2015年末，財務(wù)公司全行業(yè)表內(nèi)外資產(chǎn)同比增長1.13萬億元，增幅21.13%。

與此同時，財務(wù)公司的資產(chǎn)質(zhì)量依然保持良好。截至2015年末，財務(wù)公司全行業(yè)不良資產(chǎn)率0.05%，不良貸款率0.11%，遠低于銀行業(yè)平均水平。“其中194家財務(wù)公司無不良資產(chǎn)，行業(yè)平均資本充足率22.15%，資本較為充足。”銀監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人向記者表示。

在服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展方面，財務(wù)公司的表現(xiàn)亦不負眾望。在宏觀經(jīng)濟下行的形勢下，財務(wù)公司積極助力集團轉(zhuǎn)型升級，服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。截至2015年年末，財務(wù)公司全行業(yè)發(fā)放貸款余額15698.48億元，較年初增加2701.45億元，增幅20.79%。財務(wù)公司通過向成員單位發(fā)放貸款提供融資，向產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)特別是中小企業(yè)提供買方信貸、消費信貸、融資租賃以及票據(jù)貼現(xiàn)、應(yīng)收賬款保理等金融服務(wù)，一定程度緩解了成員單位特別是產(chǎn)業(yè)鏈上下游中小微企業(yè)“融資難、融資貴”的問題。

“隨著利率市場化，財務(wù)公司面對銀行的競爭會更為激烈。”上汽財務(wù)公司董事、總經(jīng)理沈根偉向《經(jīng)濟》記者表示，未來，財務(wù)公司行業(yè)必須大膽創(chuàng)新、練好內(nèi)功，和銀行拼價格、拼服務(wù)，并發(fā)揮財務(wù)公司對企業(yè)需求把握得更快更準(zhǔn)確的優(yōu)勢，以取得更好發(fā)展。

“十三五”的機遇

當(dāng)我國改革進入深水區(qū)，當(dāng)實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級邁入新階段，歷經(jīng)近30年發(fā)展的財務(wù)公司站在了新起點。財務(wù)公司行業(yè)的發(fā)展同樣面臨著三大疊加的機遇。中國電力財務(wù)有限公司總經(jīng)理侯培建向《經(jīng)濟》記者表示，“十三五”期間，財務(wù)公司行業(yè)的發(fā)展面臨重要機遇。

其一便是“一帶一路”戰(zhàn)略中的國際化機遇。“十三五”期間，我國與“一帶一路”沿線國家的合作將進一步推進，這給金融業(yè)帶來了重大機遇，同時也對金融機構(gòu)的服務(wù)能力提出了更高要求。對財務(wù)公司行業(yè)而言，“一帶一路”戰(zhàn)略涉及的行業(yè)中，財務(wù)公司分布相對密集，支持企業(yè)集團國際化產(chǎn)業(yè)布局是擺在財務(wù)公司面前的重要課題。

其二是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革下的發(fā)展機遇。中央經(jīng)濟工作會議明確指出，2016年以及今后一個時期，要在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。在產(chǎn)業(yè)層面，淘汰僵尸企業(yè)，化解過剩產(chǎn)能，激發(fā)企業(yè)活力，將是供給側(cè)改革的重點領(lǐng)域。去產(chǎn)能主要是在煤炭、鋼鐵、制造、有色金屬、建材等傳統(tǒng)行業(yè)下工夫，這些行業(yè)財務(wù)公司相對集中，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對財務(wù)公司而言也意味著新的發(fā)展機遇。

銀監(jiān)會在2016年全國銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會議上明確要求，要將服務(wù)實體經(jīng)濟供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革作為改善金融服務(wù)的重要內(nèi)容。作為與實體經(jīng)濟最密切的金融機構(gòu)，財務(wù)公司直接對接了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重點任務(wù)，通過資金集中管理，提高企業(yè)集團資金使用效率，降低了內(nèi)部交易成本和融資成本，并通過多種方式滿足集團重點項目、緊急項目、戰(zhàn)略性項目的融資需求，在支持企業(yè)集團淘汰落后產(chǎn)能，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的同時，也提升了自身的金融服務(wù)能力，有利于財務(wù)公司長遠發(fā)展。

其三是創(chuàng)新發(fā)展中的轉(zhuǎn)型機遇。“十三五”規(guī)劃建議和中央經(jīng)濟工作會議都把創(chuàng)新列為五大發(fā)展理念之首。“十三五”為創(chuàng)新提供了良好的土壤，財務(wù)公司也應(yīng)抓住機遇，通過創(chuàng)新實現(xiàn)發(fā)展轉(zhuǎn)型。

而激發(fā)實體經(jīng)濟活力是“十三五”期間重要課題。產(chǎn)業(yè)鏈金融依托核心企業(yè)，通過為產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)提供個性化金融服務(wù)以激發(fā)整個產(chǎn)業(yè)活力，從而形成和諧的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。

沈根偉向《經(jīng)濟》記者表示，普惠金融將是“十三五”期間金融改革的重頭戲，互聯(lián)網(wǎng)金融被認為是普惠金融的中堅力量。“財務(wù)公司可把互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重點放在金融服務(wù)功能的實現(xiàn)上，尤其是產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)領(lǐng)域，突破傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的處理方式，增強與產(chǎn)業(yè)鏈上下游中小微企業(yè)之間的粘性，緩解中小微企業(yè)融資難題。”

與此同時，“十三五”時期，財務(wù)公司所面臨的發(fā)展環(huán)境更加復(fù)雜嚴峻。國際經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，增長動力不足，國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，成員企業(yè)經(jīng)營困難，信貸風(fēng)險上升。同時，在利率市場化的影響下，財務(wù)公司傳統(tǒng)主業(yè)的盈利空間也在大幅縮窄。經(jīng)濟新常態(tài)加速了財務(wù)公司的結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，向高效率、專業(yè)化的綜合性金融機構(gòu)轉(zhuǎn)型已迫在眉睫。

服務(wù)實體經(jīng)濟的新思維

2016年是財務(wù)公司行業(yè)“十三五”時期戰(zhàn)略發(fā)展的第一年。在224家財務(wù)公司中，已有一些結(jié)合“十二五”時期積累的經(jīng)驗，制定出了全面且詳細的“十三五”發(fā)展規(guī)劃與目標(biāo)。還有的正在梳理國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢，力求新的五年發(fā)展計劃切實可行。

而財務(wù)公司行業(yè)也開始積極謀劃布局金融創(chuàng)新服務(wù)，為集團提供資金集中管理、風(fēng)險綜合控制、產(chǎn)品銷售融資、保險、財務(wù)顧問等綜合金融服務(wù)，部分財務(wù)公司開始向產(chǎn)業(yè)鏈金融、互聯(lián)網(wǎng)金融、國際金融拓展。有7家財務(wù)公司實現(xiàn)電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)線上清算，有14家財務(wù)公司開展衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)，有49家財務(wù)公司成為集團外匯資金集中運營管理主辦企業(yè)。

誕生在金融改革時代的財務(wù)公司，在抓住機遇的同時，也應(yīng)意識到面臨的挑戰(zhàn)：金融市場化改革終將削弱金融機構(gòu)長期以來的“政策差”，存貸息差的收窄也將擠壓財務(wù)公司的經(jīng)營利潤。只有妥善有效地應(yīng)對挑戰(zhàn)，財務(wù)公司才能發(fā)揮其應(yīng)有作用，持續(xù)健康發(fā)展。

對此，中國社會科學(xué)院金融研究所黨委書記、副所長何德旭表示，在經(jīng)濟新常態(tài)下，金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能動性亟待提高。“盤活存量、增加供給和增強服務(wù)實體經(jīng)濟功能的過程中，需要關(guān)注財務(wù)公司等金融子部門的作用。”

在他看來，“互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)業(yè)+金融”的產(chǎn)融結(jié)合新模式應(yīng)該成為財務(wù)公司服務(wù)集團公司、服務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)實體經(jīng)濟的新思維。“在國內(nèi)經(jīng)濟處于新常態(tài)的形勢下，經(jīng)濟增長中樞下移，集團公司、產(chǎn)業(yè)鏈以及宏觀經(jīng)濟的金融支持需求更加迫切，財務(wù)公司應(yīng)該以互聯(lián)網(wǎng)思維積極拓展對產(chǎn)業(yè)鏈的金融服務(wù)，以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)作為支撐，以產(chǎn)業(yè)鏈金融為核心，以財務(wù)公司的資源整合為載體，盤活整個產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)金流和資源流，構(gòu)建‘互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)業(yè)+金融’的產(chǎn)融結(jié)合新模式，為實體經(jīng)濟發(fā)展和就業(yè)增長做出更大貢獻。”

而財務(wù)公司自成立以來就始終與產(chǎn)融結(jié)合相伴相生。早在2014年，銀監(jiān)會就曾提出支持財務(wù)公司試點延伸產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)。目前，行業(yè)中已有5家財務(wù)公司成為了延伸產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)的試點單位，分別是北汽、上汽、海爾、格力、武鋼。

在年初召開的2016年全國銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會議上，銀監(jiān)會主席尚福林提出，支持企業(yè)集團財務(wù)公司擴大延伸產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)試點，積極支持符合條件的財務(wù)公司將服務(wù)對象適度擴展到與集團主業(yè)密切相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)，提高企業(yè)集團產(chǎn)業(yè)鏈競爭力。這將極大改善財務(wù)公司以利差為主的經(jīng)營模式，有利于財務(wù)公司轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。

侯培建表示，目前已經(jīng)就此進行了充分準(zhǔn)備，一旦試點推出，可以立即開展業(yè)務(wù)。開展產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)是財務(wù)公司未來發(fā)展的一個重要方向。

“財務(wù)公司背靠企業(yè)集團，可以有效獲取成員單位資金收付、采購訂單和銷售合同等方面的信息，在業(yè)務(wù)拓展和風(fēng)險防控方面，較銀行具有先天優(yōu)勢。開展產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)，不僅使財務(wù)公司成為集團價值增值的重要組成部分，而且有利于緩解產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，特別是中小企業(yè)融資難、融資貴的問題。”侯培建表示。