序言：作為思想的載體和知識(shí)的探索者，寫(xiě)作是一種獨(dú)特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

【關(guān)鍵詞】金融風(fēng)險(xiǎn)管理 監(jiān)管 建議

一、金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述

（一）金融風(fēng)險(xiǎn)

金融風(fēng)險(xiǎn)，是指在金融領(lǐng)域內(nèi)的經(jīng)濟(jì)參與者因?yàn)槭艿礁鞣N因素影響而遭受損失的可能性。金融風(fēng)險(xiǎn)的范圍廣泛，包括技術(shù)、操作、信用、市場(chǎng)等多種風(fēng)險(xiǎn)。不同領(lǐng)域都存在不同的風(fēng)險(xiǎn)，然而由于金融風(fēng)險(xiǎn)獨(dú)特的影響性，使金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管備受社會(huì)各層的關(guān)注。

金融風(fēng)險(xiǎn)具有以下特點(diǎn)：

1.兩面性。金融風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)參與者遭受損失，也可能會(huì)為其帶來(lái)更大的經(jīng)濟(jì)收益。

2.伴隨性。金融風(fēng)險(xiǎn)伴隨著資金借貸與經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程。

3.直觀性。貨幣資本的變動(dòng)是金融風(fēng)險(xiǎn)的體現(xiàn)形式，可直接觀察貨幣的變動(dòng)情況判斷風(fēng)險(xiǎn)的影響。

（二）金融風(fēng)險(xiǎn)管理

所謂金融風(fēng)險(xiǎn)管理，是我國(guó)從事金融學(xué)研究的學(xué)者通過(guò)運(yùn)用多種學(xué)科理論對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)做出評(píng)估與監(jiān)管，以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、利用風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造更多價(jià)值的目的。高風(fēng)險(xiǎn)伴隨著高回報(bào)，進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)管理可以創(chuàng)造更多收益。如何進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理是從事金融領(lǐng)域研究的專家學(xué)者們需要深入研究的問(wèn)題。

一般來(lái)說(shuō)，金融風(fēng)險(xiǎn)管理包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)控制三個(gè)步驟：

1.風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的目的在于對(duì)潛在或已存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類管理，研究其可能帶來(lái)的后果。

2.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是對(duì)已識(shí)別的金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生幾率以及影響程度做出評(píng)估，以便于風(fēng)險(xiǎn)控制中控制工具的選擇與成本控制。

3.風(fēng)險(xiǎn)控制是在上述兩項(xiàng)步驟完成的前提下，選擇風(fēng)險(xiǎn)控制工具對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)做出最有效的控制。

二、我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法

我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理從1986年開(kāi)始進(jìn)入起步階段，本文對(duì)1986年到1993年的金融風(fēng)險(xiǎn)管理不做闡述。1994年，我國(guó)投資規(guī)模急速擴(kuò)大，物價(jià)上漲與貨幣的大量發(fā)行成為我國(guó)當(dāng)時(shí)面臨的最大的金融風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家通過(guò)控制貨幣的發(fā)行量、控制投資，降低了貸款規(guī)模，最終有效規(guī)避了金融風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)我國(guó)已頒布相關(guān)金融法律，為金融風(fēng)險(xiǎn)管理提供法律保障。同時(shí)我國(guó)建立了一套金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系，對(duì)于經(jīng)營(yíng)與貸款施行責(zé)任制。

1998年后，受到金融風(fēng)暴的影響，我國(guó)強(qiáng)化了風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。通過(guò)頒布《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》，規(guī)定人民銀行具有對(duì)金融機(jī)構(gòu)的不良行為進(jìn)行監(jiān)管的權(quán)利。中國(guó)人民銀行是國(guó)家銀行管理機(jī)構(gòu)，非商業(yè)機(jī)構(gòu)，不可參與商業(yè)活動(dòng)。此外，銀行減少了對(duì)不良貸款的資金輸出，擴(kuò)大了自身資金的供給渠道。頒布一系列法律法規(guī)，對(duì)各金融結(jié)構(gòu)的債務(wù)與損失提出相應(yīng)的承擔(dān)與補(bǔ)償?shù)拇胧Ａ硗馔ㄟ^(guò)增加商業(yè)銀行的外匯儲(chǔ)備來(lái)加快其股份制改造速度，都是我國(guó)繼亞洲金融風(fēng)暴之后采取的一系列金融風(fēng)險(xiǎn)管理措施。

2008年美國(guó)金融危機(jī)對(duì)世界各國(guó)產(chǎn)生了不同程度的經(jīng)濟(jì)影響。由于社會(huì)性質(zhì)與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不同，我國(guó)受到的經(jīng)濟(jì)打擊相對(duì)要小很多。在對(duì)此次金融危機(jī)的應(yīng)對(duì)中，我國(guó)實(shí)施了一系列有效的控制措施。

首先是政策上的調(diào)整，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。其次通過(guò)國(guó)家財(cái)政投資，為群眾的住房和醫(yī)療困難的解決給予支持。通過(guò)建設(shè)大型設(shè)施，如三峽工程等眾多國(guó)家設(shè)施的建設(shè)，增加就業(yè)崗位，緩解群眾就業(yè)壓力。然后，國(guó)家通過(guò)頒布一系列政策，降低了稅率，加大了對(duì)企業(yè)的貸款支持，刺激消費(fèi)，增加市場(chǎng)活力，提高了企業(yè)活力。最后，及時(shí)調(diào)整貨幣政策，提高了貨幣政策的靈活性，為經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、快速發(fā)展提供了雄實(shí)的貨幣保障。

然而我國(guó)各階段實(shí)施的金融風(fēng)險(xiǎn)管理方法卻造成了金融領(lǐng)域的道德風(fēng)險(xiǎn)與新的金融風(fēng)險(xiǎn)。并且在我國(guó)不斷的金融風(fēng)險(xiǎn)管理與完善的過(guò)程中，也存在一些需要解決的問(wèn)題。

三、我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題與建議

參考相關(guān)文獻(xiàn)資料，總結(jié)出我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理大致存在以下問(wèn)題：

一是風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)薄弱。二是經(jīng)營(yíng)者的風(fēng)險(xiǎn)控制積極性不高。三是缺乏健全的風(fēng)險(xiǎn)管理法制。

本文對(duì)我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理中出現(xiàn)的主要問(wèn)題及建議做敘述，此外還存在的其他一些不足之處，本文不做論述。

對(duì)于以上提出的問(wèn)題，先給出自己的幾點(diǎn)看法與建議。

第一，對(duì)于加大風(fēng)險(xiǎn)管理教育，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。被教育對(duì)象包括人民銀行、國(guó)家金融機(jī)構(gòu)以及企業(yè)與個(gè)人等全部資本活動(dòng)參與者。強(qiáng)化人民銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)可以提高對(duì)國(guó)家金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督力度；提高企業(yè)與個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)可以促進(jìn)企業(yè)與個(gè)人在加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的同時(shí)提高對(duì)其他經(jīng)濟(jì)參與者的監(jiān)督。第二，施行經(jīng)營(yíng)者崗位責(zé)任制。對(duì)包括經(jīng)營(yíng)者在內(nèi)的一些重要企業(yè)內(nèi)部人員實(shí)時(shí)監(jiān)督、責(zé)任到人，刺激經(jīng)營(yíng)者金融風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的提高。第三，健全法律法規(guī)。參考國(guó)外金融風(fēng)險(xiǎn)管理措施發(fā)現(xiàn)，我國(guó)頒布的金融法律不足，現(xiàn)有的法律法規(guī)也有待完善。國(guó)家通過(guò)頒布新的金融風(fēng)險(xiǎn)管理政策法規(guī)，完善現(xiàn)有法律，為各經(jīng)濟(jì)單位提供法律約束和依靠，讓我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理有法可依，實(shí)現(xiàn)有序發(fā)展。

四、結(jié)束語(yǔ)

無(wú)論經(jīng)濟(jì)發(fā)展到何種階段，金融風(fēng)險(xiǎn)將一直存在。及時(shí)有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，利用風(fēng)險(xiǎn)制造收益將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到巨大的促進(jìn)作用。新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期對(duì)我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系將產(chǎn)生新的挑戰(zhàn)，只有不斷發(fā)現(xiàn)與自我完善，才能在面對(duì)經(jīng)濟(jì)打擊時(shí)迅速應(yīng)對(duì)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)才能得到持久穩(wěn)定的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1]黃宗遠(yuǎn).國(guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)的形成及防范[J].經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，2005（02）.

篇2

摘 要 金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論是現(xiàn)代金融學(xué)理論的一個(gè)重要分支，其理論體系具有一定的可操作性。本文通過(guò)對(duì)金融危機(jī)發(fā)生的根本原因的分析，指出這場(chǎng)危機(jī)展現(xiàn)出的現(xiàn)代金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的程度、深度和廣度大大超出了我們對(duì)傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，既對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管模式帶來(lái)了史無(wú)前例的挑戰(zhàn)，也為金融風(fēng)險(xiǎn)管理模式創(chuàng)新賦予了新的啟示。

關(guān)鍵詞 金融危機(jī) 金融風(fēng)險(xiǎn) 金融風(fēng)險(xiǎn)管理

一、全球金融危機(jī)產(chǎn)生原因的分析

金融危機(jī)又稱金融風(fēng)暴，是指一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)，金融危機(jī)可以分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等類型。此次美國(guó)爆發(fā)的金融危機(jī)呈現(xiàn)某種形式混合的趨勢(shì)。

迄今為止國(guó)內(nèi)外關(guān)于金融危機(jī)的成因眾說(shuō)紛紜，概況起來(lái)有以下幾種觀點(diǎn)：第一是制度說(shuō)，認(rèn)為自由放任的資本主義制度是全球金融危機(jī)產(chǎn)生的根本原因。第二是政策說(shuō)，認(rèn)為美國(guó)的高消費(fèi)、低儲(chǔ)蓄、長(zhǎng)期低利率和寬松的貨幣政策是金融危機(jī)形成的主要原因。第三就是大家普遍認(rèn)可的市場(chǎng)說(shuō)，則主要從金融市場(chǎng)的微觀角度來(lái)分析危機(jī)的原因，認(rèn)為過(guò)度的金融創(chuàng)新、寬松的金融監(jiān)管、金融機(jī)構(gòu)的高杠桿、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)和人性的貪婪等等都是造成金融危機(jī)的直接原因。總之，造成此次全球金融危機(jī)的背景和原因是復(fù)雜的，不能僅僅單獨(dú)從某一個(gè)方面出發(fā)去考慮問(wèn)題，應(yīng)該將各個(gè)方面的問(wèn)題有機(jī)的結(jié)合起來(lái)去思考。

二、金融風(fēng)險(xiǎn)管理歷程

（一）金融風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)管理的基本概念

金融風(fēng)險(xiǎn)是指任何有可能導(dǎo)致企業(yè)或機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)損失的風(fēng)險(xiǎn)。而風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)十分寬泛的詞匯，目前還遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)成一致的認(rèn)識(shí)，現(xiàn)在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)解釋主要有以下一些觀點(diǎn)：1．風(fēng)險(xiǎn)是結(jié)果的任何變化2．風(fēng)險(xiǎn)是損失發(fā)生的可能性3．風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)期損失的不利偏差4．風(fēng)險(xiǎn)是可度量的不確定性5．風(fēng)險(xiǎn)是未來(lái)收益的不確定性。金融風(fēng)險(xiǎn)主要包括：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)這幾種類型。

顧名思義，金融風(fēng)險(xiǎn)管理則是對(duì)相應(yīng)的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。金融風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程大致需要風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)度量與風(fēng)險(xiǎn)管理控制三個(gè)環(huán)節(jié)。首先是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是指在進(jìn)行了實(shí)地調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，運(yùn)用各種方法對(duì)實(shí)際存在的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)的歸類和實(shí)施全面的分析研究。其次是風(fēng)險(xiǎn)度量是指對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性或損失范圍、程度進(jìn)行估計(jì)和衡量，并對(duì)不同程度的損失發(fā)生的可能性和損失后果進(jìn)行定量分析。其中風(fēng)險(xiǎn)度量的主要方法有敏感性分析、VaR估計(jì)、情景分析與壓力測(cè)試。最后是風(fēng)險(xiǎn)管理控制是解決金融風(fēng)險(xiǎn)的途徑和方法。一般分為控制法和財(cái)務(wù)法。

（二）金融風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展

金融風(fēng)險(xiǎn)管理在半個(gè)多世紀(jì)的發(fā)展過(guò)程中，經(jīng)歷了信用風(fēng)險(xiǎn)管理、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的歷程。

金融風(fēng)險(xiǎn)管理的萌芽于20世紀(jì)50年代，那時(shí)金融風(fēng)險(xiǎn)集中在金融機(jī)構(gòu)，表現(xiàn)為獨(dú)立的金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。政府管制、資本缺乏流動(dòng)性以及技術(shù)限制在全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)中筑起的貿(mào)易壁壘，加之中央銀行控制著貨幣供應(yīng)和匯率，從而未發(fā)生過(guò)全面的金融危機(jī)。出現(xiàn)的危機(jī)僅限于個(gè)別銀行，突出表現(xiàn)為信用風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)入20世紀(jì)80年代，曾經(jīng)由銀行以及政府主導(dǎo)的那種封閉的、嚴(yán)密控制的金融體系，已經(jīng)被資本世界范圍內(nèi)自由流動(dòng)所取代，經(jīng)濟(jì)全球化取代了封閉的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，人們所熟悉的按照地域劃分的市場(chǎng)也以處于不斷變化之中。市場(chǎng)取代政府成為風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者和解決者。此時(shí)金融風(fēng)險(xiǎn)則主要表現(xiàn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，其中具有代表性的案例則是80年代爆發(fā)的債務(wù)危機(jī)和儲(chǔ)貸危機(jī)。20世紀(jì)90年代以后，金融風(fēng)險(xiǎn)管理在不斷變化的全球金融環(huán)境中繼續(xù)得到迅速發(fā)展。不僅金融機(jī)構(gòu)和政府監(jiān)管部門(mén)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的重視程度在不斷提高，而且金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和手段也獲得了空前的發(fā)展。以信用風(fēng)險(xiǎn)的量化管理模型（如VaR和KMV模型）為代表的現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)正迅速崛起，并日漸成為金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主流。與此同時(shí)，金融風(fēng)險(xiǎn)管理由過(guò)去主要注重信用風(fēng)險(xiǎn)管理和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展到現(xiàn)在信用風(fēng)險(xiǎn)管理與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理并重，并兼顧其他風(fēng)險(xiǎn)管理的全面的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。

三、金融風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的新趨勢(shì)

而隨著金融危機(jī)的發(fā)生，金融風(fēng)險(xiǎn)管理也進(jìn)入了一個(gè)全新的時(shí)代。各國(guó)都更加重視完善相應(yīng)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系，從而使金融風(fēng)險(xiǎn)管理得到了前所未有的發(fā)展。具體來(lái)說(shuō)有以下幾個(gè)主要的方面。

（一）重視培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理文化

一個(gè)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的失敗與否，不是因?yàn)槿狈π刨J政策和相關(guān)的程序，即使設(shè)置非常復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)控制手段，如果缺少一個(gè)好的風(fēng)險(xiǎn)管理些文化，所有這些都將是徒有形式。風(fēng)險(xiǎn)管理效果較好的企業(yè)具有共同的特征：領(lǐng)導(dǎo)者具有極強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并極力將這種意識(shí)灌輸給企業(yè)內(nèi)的所有成員，即注重風(fēng)險(xiǎn)管理文化的培育。培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理文化具體可以從兩個(gè)方面著手。1．樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和理念。建立相應(yīng)的預(yù)警機(jī)制，編制各種風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別標(biāo)準(zhǔn)，定時(shí)檢查各部門(mén)的執(zhí)行情況，力爭(zhēng)做到事前控制，對(duì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行跟蹤解決，并提交相關(guān)的報(bào)告。2．重塑人本主義的企業(yè)文化。用人本主義來(lái)逐漸地取代資本主義在企業(yè)中的主導(dǎo)地位，把企業(yè)中的人應(yīng)當(dāng)視為人本身來(lái)看待，而不僅僅是看做一種生產(chǎn)要素。這種人本管理的本質(zhì)是以促進(jìn)人自身自由、全面發(fā)展為根本目的的管理理念與管理模式，而這種方式有利于風(fēng)險(xiǎn)管理文化的培養(yǎng)。

因此各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該大力培育和塑造良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，增強(qiáng)員工風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)轉(zhuǎn)化為員工的共同認(rèn)識(shí)和自覺(jué)行動(dòng)，促進(jìn)企業(yè)建設(shè)系統(tǒng)、規(guī)范、高效的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

（二）風(fēng)險(xiǎn)管理量化技術(shù)的發(fā)展

近些年來(lái)，金融風(fēng)險(xiǎn)管理量化手段和方法的發(fā)展主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：首先是持續(xù)期和凸性概念被引入銀行資產(chǎn)負(fù)債管理，使得銀行管理利率風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債管理方法變更加科學(xué)。其次，隨著衍生金融工具和金融工程技術(shù)的發(fā)展，各種形式的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)管理更使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)生了深刻的變化，同時(shí)一些衡量和管理衍生金融工具自身風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)也得到了廣泛的利用和發(fā)展。但是衍生金融工具既可用于管理風(fēng)險(xiǎn)又可用于獲取盈利從而帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的這種雙刃劍性質(zhì)在這此金融危機(jī)中得以充分暴露。目前，衍生金融工具自身的風(fēng)險(xiǎn)屬性跟其管理風(fēng)險(xiǎn)的屬性一樣得到了金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的充分重視。最后，VaR模型在20世紀(jì)90年代的迅速發(fā)展使得各種工具和市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)一衡量和綜合管理獲得重大突破，VaR模型成為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的一種共同標(biāo)準(zhǔn)，這種影響和變化甚至被稱為風(fēng)險(xiǎn)管理的VaR革命。因此在金融危機(jī)后，金融機(jī)構(gòu)重新明確了主要的風(fēng)險(xiǎn)因子和期限結(jié)構(gòu)。

另外衡量金融風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)是多種多樣的，各種衡量技術(shù)都有其自身的優(yōu)缺點(diǎn)，都服務(wù)于特定的目的。因此，脫離金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)際需要來(lái)評(píng)論這些技術(shù)的絕對(duì)優(yōu)劣是沒(méi)有意義的，重要的是要結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)際需要選用恰當(dāng)?shù)姆椒▉?lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)水平，并且要注意不同衡量方法之間相互取長(zhǎng)補(bǔ)短的作用。

四、對(duì)于我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的啟示

（一）全面認(rèn)識(shí)金融危機(jī)產(chǎn)生的原因，吸取美國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的寶貴經(jīng)驗(yàn)

本次金融危機(jī)顯示，為了切實(shí)提高我國(guó)金融監(jiān)管的效率，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，因采取市場(chǎng)主導(dǎo)、集中管理的模式，從分業(yè)監(jiān)管逐步轉(zhuǎn)向統(tǒng)一監(jiān)管，可以考慮設(shè)立一個(gè)機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)監(jiān)管，解決目前金融領(lǐng)域存在的監(jiān)管沖突、監(jiān)管空白等問(wèn)題。

（二）提高風(fēng)險(xiǎn)度量水平

目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于持續(xù)上漲的周期，在這一過(guò)程中，極易出現(xiàn)追求利潤(rùn)、忽視風(fēng)險(xiǎn)的非理性的經(jīng)營(yíng)行為，一旦市場(chǎng)形勢(shì)出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，可能對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生持續(xù)的負(fù)面影響，因此應(yīng)該加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制制度建設(shè)，引進(jìn)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)，提高金融機(jī)構(gòu)自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

（三）推進(jìn)金融創(chuàng)新

美國(guó)由于大量的金融創(chuàng)新且沒(méi)有節(jié)制的利用，導(dǎo)致次貸危機(jī)爆發(fā)引起金融危機(jī)，但是這并不意味著我們對(duì)金融創(chuàng)新視而不見(jiàn)。由于我國(guó)的金融創(chuàng)新不足，導(dǎo)致金融體系運(yùn)作的效率低，一方面實(shí)體經(jīng)濟(jì)大量的資金需求得不到滿足，另一方面大量的資金低效率的運(yùn)作，我國(guó)現(xiàn)有的金融體系已經(jīng)難以滿足滿足投資者多層次的投資需求，尤其是直接融資的規(guī)模遠(yuǎn)小于間接投資，債券市場(chǎng)發(fā)育嚴(yán)重滯后于股票市場(chǎng)。因此，各方需求表面我國(guó)金融創(chuàng)新是大勢(shì)所趨。

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篇3

關(guān)鍵詞：金融風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理；前沿研究

金融風(fēng)險(xiǎn)是在參與金融市場(chǎng)過(guò)程中的不確定因素之一，也是該過(guò)程的基本屬性，相應(yīng)地金融風(fēng)險(xiǎn)管理的誕生也是為了解決在金融市場(chǎng)中經(jīng)常出現(xiàn)的不確定因素。近些年雖然全球經(jīng)濟(jì)一體化程度更深，但是隨著美國(guó)建立的布雷頓森林體系的瓦解，當(dāng)前的金融市場(chǎng)也變的非常脆弱，并且波動(dòng)較之以往更加劇烈。例如先前出現(xiàn)的日本股市危機(jī)、墨西哥比索危機(jī)、美國(guó)的次貸危機(jī)等，都給全球的金融發(fā)展帶來(lái)了很大的影響，人們也意識(shí)到必須采取行動(dòng)來(lái)控制這種風(fēng)險(xiǎn)。

一、金融風(fēng)險(xiǎn)的涵義

風(fēng)險(xiǎn)一直被認(rèn)為是一個(gè)貶義詞，其實(shí)它并無(wú)好壞之分，只是預(yù)示著參與過(guò)程的不可知程度。因此在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)詞做定義的時(shí)候就可以明確，其主要特點(diǎn)就是不確定性和不確定性的暴露。金融風(fēng)險(xiǎn)則是指在參與金融市場(chǎng)的過(guò)程中對(duì)于結(jié)果的不_定程度，由于這種不確定性并不是人們可以準(zhǔn)確判斷的，因此在參與金融風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中或多或少包含著人們的一些主觀意愿。金融風(fēng)險(xiǎn)可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的不同來(lái)源分為不同的種類，比如信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等。

二、金融參與者對(duì)待金融風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度

針對(duì)當(dāng)前金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，金融參與者對(duì)待金融風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度也有所不同，目前主要的應(yīng)對(duì)態(tài)度可分為以下部分。（一）規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。有些公司認(rèn)為如果做好準(zhǔn)確的計(jì)算工作，就能在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨之前完全將其規(guī)避掉，這種態(tài)度其實(shí)是沒(méi)有科學(xué)依據(jù)的，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)本身就是一種不確定因素，造成風(fēng)險(xiǎn)的因素非常復(fù)雜，無(wú)法將其完全規(guī)避，而且對(duì)于某些公司來(lái)說(shuō)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并不一定會(huì)產(chǎn)生理想的結(jié)果。（二）忽略風(fēng)險(xiǎn)。顧名思義，就是公司在金融市場(chǎng)完全忽略掉其風(fēng)險(xiǎn)而運(yùn)作，有調(diào)查顯示，大多數(shù)的瑞士公司對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)都采取這一態(tài)度。（三）分散風(fēng)險(xiǎn)。簡(jiǎn)單點(diǎn)來(lái)說(shuō)就是把雞蛋放在不同的籃子里，這樣的做法可以在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)盡最大的可能去減少其產(chǎn)生的后果。但是這種方法對(duì)于非系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)是沒(méi)有任何降低作用的。（四）管理風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前很多公司已經(jīng)認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法完全規(guī)避的，因此會(huì)采取許多的金融手段去管理這些風(fēng)險(xiǎn)，有效地將目前可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)予以解決。

然而在先前的金融市場(chǎng)中，很多人認(rèn)為金融風(fēng)險(xiǎn)管理是完全沒(méi)有意義的，認(rèn)為金融市場(chǎng)是一個(gè)完美的市場(chǎng)，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理并沒(méi)有多大的意義。然而隨著金融市場(chǎng)出現(xiàn)的不確定性因素越來(lái)越多，金融風(fēng)險(xiǎn)管理也逐漸引起了很多學(xué)者的關(guān)注，當(dāng)前金融市場(chǎng)相關(guān)的行業(yè)對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)管理的需求也越來(lái)越大。對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)管理的巨大需求主要來(lái)自以下兩點(diǎn)，即首先很多金融公司的管理者都屬于風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的，都希望對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理來(lái)提高自身的效率；其次金融市場(chǎng)和現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)并非如想象的那么完美，通過(guò)有效的手段可以提升公司的價(jià)值。

三、金融風(fēng)險(xiǎn)的管理過(guò)程

金融風(fēng)險(xiǎn)可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的不同來(lái)源分為很多種類，現(xiàn)以其中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理為例闡述金融風(fēng)險(xiǎn)管理的大致過(guò)程，一般公司對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的管理可以細(xì)分為三個(gè)部分。（一）確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)。首先要明確當(dāng)前對(duì)于公司影響最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自何處，然后參照管理經(jīng)驗(yàn)對(duì)于公司的股票等收益指標(biāo)按照當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行回歸分析。雖然這個(gè)理論可能有效，但是在實(shí)施過(guò)程還是存在一些缺陷，要解決過(guò)程中的不足就需要分析人員根據(jù)經(jīng)驗(yàn)挖掘更多的數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行把控。（二）測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)。在明確了當(dāng)前公司主要面臨的風(fēng)險(xiǎn)之后便開(kāi)始對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)度。當(dāng)前的很多公司大多都采用兩種方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)度，也就是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)測(cè)度法和絕對(duì)測(cè)度法。在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)度時(shí)利用統(tǒng)計(jì)的方法是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)估時(shí)被應(yīng)用最多風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值指標(biāo)。通過(guò)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)有效地測(cè)度，就可以了解當(dāng)前公司面臨風(fēng)險(xiǎn)的大小，從而為開(kāi)展下一步活動(dòng)奠定基礎(chǔ)。（三）管理風(fēng)險(xiǎn)。公司明確了當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)后便會(huì)采用有效的手段對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理和控制，當(dāng)然要明確并不可能存在對(duì)所有金融公司的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行最優(yōu)把控的手段，不同的公司面臨的環(huán)境不同，因此也需要做出不同管理方案，盡量將某種風(fēng)險(xiǎn)控制到可承受范圍內(nèi)。

四、當(dāng)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理所面臨的挑戰(zhàn)

隨著金融風(fēng)險(xiǎn)管理的理論和方法在金融市場(chǎng)中不斷地實(shí)踐并取得一定成果，這種理論已經(jīng)獲得了很多公司的支持，同時(shí)也給當(dāng)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理提供了更多的理論依據(jù)。主流金融學(xué)中的“有效市場(chǎng)假說(shuō)”則是其理論基礎(chǔ)，但是在上世紀(jì)70年代金融市場(chǎng)出現(xiàn)了很多該種假說(shuō)無(wú)法解釋的現(xiàn)象，在相繼的10年內(nèi)為了克服這種不足又出現(xiàn)了新的金融學(xué)，即“新金融學(xué)”。這種新金融學(xué)對(duì)于當(dāng)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論有很大的影響，因?yàn)樵诠芾磉^(guò)程一旦測(cè)度出現(xiàn)誤差，就可能會(huì)給公司帶來(lái)嚴(yán)重的影響。

要對(duì)當(dāng)前金融風(fēng)險(xiǎn)管理的理論和工具中存在的缺陷加以改進(jìn)，可以在其中的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度過(guò)程引入非線性科學(xué)，以及結(jié)合歷史數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)成果對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，從而使其更符合參與者的心理和市場(chǎng)的實(shí)際運(yùn)作，這也是未來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)主要趨勢(shì)。

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篇4

關(guān)鍵詞：VaR方法；金融風(fēng)險(xiǎn)管理；應(yīng)用

中圖分類號(hào)：F830.1 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）007-000-01

當(dāng)前我國(guó)存在的金融風(fēng)險(xiǎn)因素較多，此類風(fēng)險(xiǎn)也是金融部門(mén)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)特別重視的部分。所以，許多金融部門(mén)大力研發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，特別注重金融風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量。其中，VaR方法屬于一類切實(shí)有效的測(cè)量技術(shù)。因此，對(duì)VaR在我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用進(jìn)行分析就變得非常重要。

一、VaR方法的概念

VaR方法也成為風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型，是最近些年出現(xiàn)并發(fā)展應(yīng)用的一類量化金融風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量方法。它的含義是：在市場(chǎng)正常的波動(dòng)情況下，某金融資產(chǎn)或者證券組合的最大可能損失。其具備的優(yōu)勢(shì)為：首先，其能夠?qū)⒍喾N金融技術(shù)、金融資產(chǎn)組合和各部門(mén)的金融風(fēng)險(xiǎn)量化成數(shù)字，并進(jìn)行對(duì)比分析。管理人員就可以基于該數(shù)值評(píng)估當(dāng)前的金融風(fēng)險(xiǎn)程度；其次，以該指標(biāo)數(shù)值為基礎(chǔ)，管理人員無(wú)法以自身對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)不了解為借口推卸責(zé)任。監(jiān)管機(jī)構(gòu)同樣能夠借助該指標(biāo)數(shù)值增加市場(chǎng)的透明度，保證市場(chǎng)的穩(wěn)定[1]。

二、VaR模型的算法

1.歷史模擬算法

該方法是一類簡(jiǎn)潔的與非理論算法，其對(duì)潛在金融因素的標(biāo)準(zhǔn)散布不進(jìn)行假設(shè)。是通過(guò)對(duì)曾經(jīng)一段時(shí)間金融資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)收益頻率分布進(jìn)行計(jì)算，以得到曾經(jīng)一段時(shí)間的均收益和既定置信水平下最小收益，進(jìn)而計(jì)算出VaR值。

2.蒙特卡洛模擬算法

該計(jì)算方法主要根據(jù)歷史數(shù)據(jù)或者既定散布假設(shè)情況下的參數(shù)特性，通過(guò)隨機(jī)形式模擬出許多資產(chǎn)組合值，并在這些之中選出VaR值。起能夠更有效的對(duì)非線性和非正態(tài)進(jìn)行處理。這種算法是對(duì)金融工具價(jià)格進(jìn)行多次模擬的隨機(jī)過(guò)程，每次均能夠獲得期末余額的可能數(shù)值，若實(shí)行較多次的模擬，則組合價(jià)值的模擬散布就會(huì)收斂在真實(shí)范圍內(nèi)，提升估算的精確性。

3.方差-協(xié)方差算法

這種計(jì)算方法的應(yīng)用最為廣泛，主要是對(duì)金融資產(chǎn)報(bào)酬方差-協(xié)方差矩陣實(shí)行估算。

并借助樣本估算出平均值和方差，在設(shè)定的概率中，能夠得到對(duì)應(yīng)VaR值。標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算能夠利用等權(quán)重算法和指數(shù)權(quán)重算法，其中，等權(quán)重算法是計(jì)算無(wú)條件波動(dòng)的，而指數(shù)權(quán)重算法是計(jì)算有條件波動(dòng)的。

三、VaR在我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用研究

1.VaR在我國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管中的運(yùn)用研究

當(dāng)前，已經(jīng)有相當(dāng)一部分的金融和非金融企業(yè)應(yīng)用VaR技術(shù)作為金融風(fēng)險(xiǎn)管理的工具。借助VaR技術(shù)實(shí)行金融風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量與管控，能夠使全部交易人員或者交易企業(yè)均可以明確看到其正在實(shí)行交易的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，且能夠?yàn)槿拷灰兹藛T或者交易企業(yè)設(shè)定VaR最大限定額度，進(jìn)而避免嚴(yán)重投機(jī)行為現(xiàn)象的發(fā)生。若應(yīng)用更加嚴(yán)格的VaR金融風(fēng)險(xiǎn)管理，某些交易的嚴(yán)重虧損或許就能夠切實(shí)規(guī)避。強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)金融行業(yè)甚至總體社會(huì)經(jīng)濟(jì)均具備非常關(guān)鍵的作用。其可以全方位、動(dòng)態(tài)化的明確與把握金融風(fēng)險(xiǎn)改變的根本狀況，為金融風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)提供重要精確的數(shù)據(jù)，以確保金融風(fēng)險(xiǎn)管理決策的科學(xué)合理，推動(dòng)金融企業(yè)的快速發(fā)展，且保證企業(yè)運(yùn)營(yíng)目標(biāo)的快速達(dá)成。

2.VaR在我國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用研究

我國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)管理中同樣大量運(yùn)用了VaR技術(shù)，且獲得了非常好的效果。由于首個(gè)金融風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量信息方法的出現(xiàn)，更多的金融信用風(fēng)險(xiǎn)管理模型持續(xù)應(yīng)用，在金融行業(yè)產(chǎn)生了很大的影響。以金融信用風(fēng)險(xiǎn)管理未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)分析，應(yīng)用VaR技術(shù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行量化將是主流的發(fā)展趨勢(shì)。比如，麥肯錫公司和穆迪KMV公司。切實(shí)有效的應(yīng)用VaR方法一方面自身可以獲得很好的成效，另一方面也能夠?yàn)槠渌髽I(yè)提供可靠的參照。。

3.VaR在我國(guó)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用研究

隨著VaR方法獲得金融行業(yè)的認(rèn)可，其得到了快速的發(fā)展，我國(guó)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理中也開(kāi)始運(yùn)用該方法。為對(duì)VaR模型實(shí)行切實(shí)的優(yōu)化，保證該方法一方面可以體現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)值，另一方面可以對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)量。相關(guān)科研人員強(qiáng)化了科研力度，以多個(gè)角度對(duì)VaR方法進(jìn)行分析，且以此為前提進(jìn)行了對(duì)應(yīng)的功能拓展。科研人員十幾年前就提出L-VaR模型，借助對(duì)金融市場(chǎng)流動(dòng)性和金融交易等方面的研究，將金融影響制度添加到VaR中。我國(guó)學(xué)者將我國(guó)股票市場(chǎng)的特征相結(jié)合，制定了能夠?qū)鹑诹鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行調(diào)節(jié)的VaR方法，進(jìn)而對(duì)我國(guó)股票價(jià)格流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)量和管理。由于對(duì)VaR方法的深入研發(fā)，將來(lái)該方法必定在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)中獲得越來(lái)越多的運(yùn)用[2]。

4.VaR在金融監(jiān)管上的運(yùn)用研究

應(yīng)用內(nèi)部VaR方法對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)算的過(guò)程中，需附和巴塞爾委員會(huì)[3]中規(guī)定的最低指標(biāo)，就是最少要對(duì)置信度99%持有期10天的H VaR值進(jìn)行計(jì)算（銀行自身能夠決定應(yīng)用更嚴(yán)格的指標(biāo)）。VaR方法是內(nèi)部管理的主要方法，金融風(fēng)險(xiǎn)數(shù)值采取絕對(duì)值方式，表述請(qǐng)假清楚明白，遠(yuǎn)比資本金準(zhǔn)備率應(yīng)用百分比的方式要方便快捷。運(yùn)用VaR方法的金融風(fēng)險(xiǎn)管理模式對(duì)我國(guó)銀行內(nèi)和銀行外的金融監(jiān)管均有利。各個(gè)銀行機(jī)構(gòu)可以基于自身資本金或者其可以承擔(dān)的金融風(fēng)險(xiǎn)水平，采取定量模式分配到分支部門(mén)的金融風(fēng)險(xiǎn)額，基于VaR方法能夠?qū)崟r(shí)明確金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)數(shù)值。如果金融風(fēng)險(xiǎn)數(shù)值高出了限定額度，借助資產(chǎn)重整的方式，將金融風(fēng)險(xiǎn)數(shù)值降低到合理的范疇以內(nèi)。如果上級(jí)主管機(jī)構(gòu)或者監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)存在金融風(fēng)險(xiǎn)，也能夠向銀行提出，要求銀行有效的對(duì)資產(chǎn)組合進(jìn)行調(diào)節(jié)。

四、總結(jié)

綜上所述，金融部門(mén)應(yīng)用先進(jìn)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理和控制技術(shù)，可以使風(fēng)險(xiǎn)管理人員更精確高效的消除各類金融風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)復(fù)雜金融風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行準(zhǔn)確的計(jì)算與分配，對(duì)我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理水平的快速提升有利。所以，我國(guó)金融部門(mén)與金融管理機(jī)構(gòu)需把VaR技術(shù)等先進(jìn)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)應(yīng)用到風(fēng)險(xiǎn)管理工作中，以保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉紅衛(wèi)，孫文濤.融風(fēng)險(xiǎn)管理中的VaR模型及其應(yīng)用[J].蘭州文理學(xué)院學(xué)報(bào)（自然科學(xué)版）.2014（02）：16-19.

篇5

[關(guān)鍵詞]金融風(fēng)險(xiǎn)；金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系；建立步驟

[中圖分類號(hào)]F832[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1005-6432（2014）47-0097-02

1金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵

金融風(fēng)險(xiǎn)是伴隨著金融活動(dòng)而產(chǎn)生的，主要是指資本市場(chǎng)當(dāng)中的參與者在金融活動(dòng)中對(duì)其資產(chǎn)和收入不確定性的顯現(xiàn)，如資產(chǎn)或債務(wù)、未來(lái)收益等價(jià)值的不確定性或波動(dòng)性。[1]

相應(yīng)的，金融風(fēng)險(xiǎn)管理就是營(yíng)利性組織和非營(yíng)利性組織衡量和控制風(fēng)險(xiǎn)及回報(bào)之間的得失。金融風(fēng)險(xiǎn)管理任務(wù)之一就是對(duì)發(fā)生這種波動(dòng)的可能性及其程度的大小作出有效判斷。

2金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系的內(nèi)涵

通常情況下，我們所謂的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，就是要針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)類型建立一系列有效的機(jī)制和手段，通過(guò)手段的調(diào)節(jié)，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行引導(dǎo)，以達(dá)到調(diào)控市場(chǎng)的目的。面對(duì)復(fù)雜而難以掌控的金融市場(chǎng)，投資者的行為和目的迥異，難以進(jìn)行追索，很難監(jiān)控和把握投資者的投資行為。而一個(gè)好的金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系就是要在保證自身運(yùn)行穩(wěn)定的前提下，引導(dǎo)市場(chǎng)，在充分發(fā)揮市場(chǎng)作用的基礎(chǔ)上，達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)和引導(dǎo)市場(chǎng)的效果。

3金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系的必要性

隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化的不斷深入，我國(guó)金融市場(chǎng)所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)日趨復(fù)雜化和多樣化，金融風(fēng)險(xiǎn)管理日趨重要。金融風(fēng)險(xiǎn)給金融市場(chǎng)、國(guó)家經(jīng)濟(jì)甚至國(guó)家安全帶來(lái)的極大消極影響，在國(guó)際上，許多金融機(jī)構(gòu)和組織、大型企業(yè)、各國(guó)政府及金融監(jiān)管部門(mén)都在積極探求金融風(fēng)險(xiǎn)管理的方法和技術(shù)――金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系，來(lái)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效識(shí)別、精確度量和嚴(yán)格控制。

4金融風(fēng)險(xiǎn)體系的管理建立步驟

4.1確立金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)

4.1.1金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)

金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是指以最小的風(fēng)險(xiǎn)管理成本獲得最大的安全保障，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)單位價(jià)值最大化。

近代風(fēng)險(xiǎn)學(xué)者克萊蒙認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是保存組織生存的能力，并對(duì)客戶提品和服務(wù)，以保護(hù)公司的人力與物力，保障企業(yè)的綜合盈利能力。海靈頓（Harrington）認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)成本最小化實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。[2]

4.1.2金融風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)包括的方面

（1）企業(yè)與組織及成員的生存和發(fā)展。這可謂是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的基本目標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)管理方案應(yīng)使企業(yè)和組織能夠在面臨損失的情況時(shí)得到持續(xù)發(fā)展，在面對(duì)意外事件和風(fēng)險(xiǎn)的情況下能夠維持生存。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，意味著通過(guò)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的運(yùn)行，能夠使個(gè)人、家庭、經(jīng)濟(jì)單位乃至社會(huì)免遭風(fēng)險(xiǎn)損失的重創(chuàng)。

（2）保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)恢復(fù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生會(huì)給人們帶來(lái)程度不同的打擊和損失，進(jìn)一步影響或打破企業(yè)的常規(guī)狀態(tài)和人們的正常生活秩序，甚至可能會(huì)使組織陷于絕境。實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理能夠有助于企業(yè)快速回歸正常運(yùn)營(yíng)。同時(shí)，使其盡快回到損失前的水平，并使企業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)收益穩(wěn)定增長(zhǎng)。

（3）緩解消極情緒，提供安全保障。風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生一方面會(huì)導(dǎo)致物質(zhì)損失，另一方面也會(huì)給人們帶來(lái)嚴(yán)重的消極情緒。因此，通過(guò)心理引導(dǎo)，消減人們因意外災(zāi)害事故導(dǎo)致的心理壓力，也是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)重要目標(biāo)。

4.2金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是指包括對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、金融風(fēng)險(xiǎn)衡量、選擇各種處置風(fēng)險(xiǎn)的工具以及金融風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策等各個(gè)方面進(jìn)行評(píng)估。

4.2.1金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是指在進(jìn)行了實(shí)地考察研究的基礎(chǔ)上，運(yùn)用各種方法對(duì)隱性及顯性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)的區(qū)分和進(jìn)行綜合的分析研究。

4.2.2金融風(fēng)險(xiǎn)衡量

這是指對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率或程度、風(fēng)險(xiǎn)范圍進(jìn)行預(yù)判和估計(jì)，并對(duì)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率及其影響進(jìn)行定量分析。

4.2.3金融風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策的選擇

這是指在前面兩個(gè)階段的基礎(chǔ)上，根據(jù)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)，優(yōu)化配置各種金融風(fēng)險(xiǎn)管理的工具，并針對(duì)性地提出建議。這是金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的必經(jīng)之路。

4.2.險(xiǎn)評(píng)估方法

（1）本量利分析法。本量利分析法，全稱為產(chǎn)量成本利潤(rùn)分析，也叫盈虧平衡分析或保本分析，指分析有關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)銷數(shù)量、銷售價(jià)格、變動(dòng)成本和固定成本等因素與利潤(rùn)之間的相互關(guān)系，引導(dǎo)企業(yè)選擇以最小的成本生產(chǎn)最多產(chǎn)品并使企業(yè)獲得實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化的經(jīng)營(yíng)決策。[3]

由此推算企業(yè)應(yīng)該達(dá)到什么樣的產(chǎn)量水平才可以彌補(bǔ)企業(yè)的總成本，即，盈虧相抵。這就是盈虧臨界點(diǎn)分析。用公式可表示為：BE=FC/（SP-VC）。其中，BE表示盈虧臨界點(diǎn)的業(yè)務(wù)量；FC表示固定成本；SP表示單位產(chǎn)品售價(jià)；VC表示單位產(chǎn)品變動(dòng)成本。企業(yè)業(yè)務(wù)量如低于此點(diǎn)，就發(fā)生虧損；反之，則獲得盈利。

盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率，該指標(biāo)說(shuō)明企業(yè)要實(shí)現(xiàn)盈利所要求的最低作業(yè)水平。其公式：盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)的業(yè)務(wù)量/正常開(kāi)工的業(yè)務(wù)量

安全邊際：指實(shí)際或預(yù)計(jì)的銷售業(yè)務(wù)量與保本業(yè)務(wù)量的差量。經(jīng)濟(jì)含義是指表明銷售量下降多少企業(yè)仍不致虧損。公式如下：

安全生產(chǎn)業(yè)務(wù)量=預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)量-盈虧臨界點(diǎn)業(yè)務(wù)量

安全邊際率=（安全邊際/實(shí)際業(yè)務(wù)量）×100%

銷售邊際率=銷售利潤(rùn)/銷售收入=安全邊際率*貢獻(xiàn)毛益率

表明只有安全邊際部分（即超出盈虧臨界點(diǎn)的業(yè)務(wù)量）的貢獻(xiàn)毛益率才構(gòu)成為企業(yè)的利潤(rùn)。

（2）敏感性分析法。敏感性分析法是指從許多不確定性因素中找出對(duì)投資項(xiàng)目效益指標(biāo)有重大影響的敏感性因素，并分析估算其對(duì)項(xiàng)目效益指標(biāo)的影響程度和敏感性程度，進(jìn)而判斷項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力的一種不確定性研究方法。

①確定敏感性分析指標(biāo)。敏感性分析的對(duì)象是具體的技術(shù)方案及其反映的經(jīng)濟(jì)效益。故方案的一些經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估指標(biāo)，如：凈現(xiàn)值、投資收益率、投資回收期等都可作為敏感性分析指標(biāo)。②計(jì)算該技術(shù)方案的目標(biāo)值。一般將在常規(guī)狀態(tài)下的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)數(shù)值作為目標(biāo)值。③選取不確定因素。在進(jìn)行敏感性分析時(shí)，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況，選取方案中變動(dòng)可能性較大、并對(duì)效益目標(biāo)值產(chǎn)生較大影響的因素。例如：產(chǎn)量規(guī)模變動(dòng)、產(chǎn)品售價(jià)變動(dòng)、投資額變化等。[4]④計(jì)算不確定因素變動(dòng)時(shí)對(duì)分析指標(biāo)的影響程度。完成單因素敏感性分析時(shí)，則要保證其他因素不變的情況下，變動(dòng)其中一個(gè)不確定因素。以此類推，以此求出每個(gè)不確定因素本身對(duì)方案效益指標(biāo)目標(biāo)值的影響程度。⑤找出敏感因素，積極分析和應(yīng)對(duì)，以提高技術(shù)方案的抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

4.3風(fēng)險(xiǎn)控制

金融風(fēng)險(xiǎn)的控制和處置是解決金融風(fēng)險(xiǎn)的方法和途徑。現(xiàn)如今，國(guó)際間的交流與合作進(jìn)一步深入，我們應(yīng)當(dāng)積極借鑒金融風(fēng)險(xiǎn)管理的國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)以及新巴塞爾協(xié)議的范式與標(biāo)準(zhǔn)為指導(dǎo)，在我國(guó)金融界推行金融風(fēng)險(xiǎn)管理八項(xiàng)措施：

（1）風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估及控制：金融機(jī)構(gòu)要預(yù)判短期借進(jìn)、長(zhǎng)期貸出的風(fēng)險(xiǎn)，面對(duì)突發(fā)事件要有及時(shí)有效的解決方案。

（2）套現(xiàn)能力：在資金不虧損的前提下，金融機(jī)構(gòu)必須保持或增加其將資產(chǎn)轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的能力。

（3）分散化：金融機(jī)構(gòu)應(yīng)重視資金來(lái)源、貸款和投資種類多樣化，防止過(guò)分依賴單一資金來(lái)源或投資種類。

（4）經(jīng)營(yíng)控制：金融機(jī)構(gòu)要對(duì)所進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)交易操作需要嚴(yán)格的控制，及時(shí)注銷信譽(yù)極低合作對(duì)象的交易，將損失降到最低。

（5）透明度：金融機(jī)構(gòu)要通過(guò)交流和公示規(guī)避自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，建立投資者的信任和信心。

（6）資產(chǎn)質(zhì)量：充足和高質(zhì)量的資本準(zhǔn)備將會(huì)提升其收益水平，同時(shí)應(yīng)保證資本的充實(shí)度，以應(yīng)對(duì)未知的風(fēng)險(xiǎn)。

（7）金融信息化：這是金融發(fā)展大勢(shì)所趨，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)金融信息化程度的不斷深入來(lái)降低交易成本，加快金融創(chuàng)新。

（8）金融技術(shù)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)：政府和金融機(jī)構(gòu)應(yīng)注意保護(hù)金融技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，增加資金投入和科技研發(fā)力度，以保證金融安全。

5結(jié)論

金無(wú)足赤，人無(wú)完人。同樣地，隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展和進(jìn)步，金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系也需要不斷進(jìn)行修正和改進(jìn)。我們也應(yīng)該以一種理性的心態(tài)看待其建立。不同于其他體系的建設(shè)，金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系需要不斷進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)的積累，才能達(dá)到立竿見(jiàn)影的效果。總而言之，一切衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)都只是輔助風(fēng)險(xiǎn)控制的方法，而真正建立科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，還要依賴于對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)以及整個(gè)市場(chǎng)的研究和了解，才能在最短的時(shí)間內(nèi)有效控制市場(chǎng)波動(dòng)，維持整個(gè)體系的穩(wěn)定。

參考文獻(xiàn)：

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